港股市场周一开始恢复交易！全球市场将迎来新一轮考验

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　　中国基金报 记者 泰勒

　　原标题：周一！不平静！

　　【导读】周一港股恢复交易，面临考验

　　兄弟姐妹们啊，今天大年初六了，虽然A股继续放假，但是港股市场将从周一开始恢复交易。

　　市场周一开始面临考验

　　2月3日，港股恢复交易，全球市场将迎来新一轮的考验。

　　此前，美国总统特朗普1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。白宫当天表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。

　　根据行政令，美国还将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。

　　外交部发言人表示，美方以芬太尼问题为由，对中国输美产品加征10%关税，中方对此强烈不满，坚决反对，将采取必要反制措施，坚定维护自身正当权益。

　　而商务部表示，对于美方的错误做法，中方将向世贸组织提起诉讼，并将采取相应反制措施坚定维护自身权益。

　　另外，加拿大总理特鲁多1日宣布将对价值1550亿加元（1美元约合1.45加元）的美国输加产品加征25%的关税，以应对美国对加拿大产品加征关税。

　　墨西哥总统辛鲍姆表示墨西哥将采取反制措施，她已经指示墨西哥经济部长埃布拉德启用墨西哥政府此前准备的“B计划”，向美国输墨产品加征关税。

　　而欧盟表示，如果美国对欧盟征收关税，将作出“坚决回应”，欧盟委员会的一位发言人表示，“欧盟将对任何不公平或武断地对欧盟商品加征关税的贸易伙伴作出坚决回应。这事关重大”。

　　市场影响有多大？

　　上周五，市场动荡的局面已经形成。受到特朗普加征关税消息的影响，美股三大指数尾盘大幅度跳水。

　　全球贸易战的风险可能损害美国企业利润并加剧通胀压力，可能颠覆美国降息预期。

　　中概股指数跌超3%。

　　纽约Siebert Financial的首席投资官马克·马莱克表示：“我确实认为市场会对此作出反应，到目前为止，市场一直站在特朗普一边，但这种情况可能会改变，市场可能会首次挑战他。”

　　悉尼ATFX Global的首席市场分析师尼克·特威代尔预计，在亚洲市场开盘后，货币市场将出现大幅波动。

　　分析师还预计，当市场周一重新开盘时，股票和其他高风险资产将出现某种程度的抛售。Cetera Financial Group的首席投资官吉恩·戈德曼表示，高估值、关税对通胀的影响以及对美联储政策的影响等因素将导致市场下跌。

　　巴克莱策略师此前估计，这些关税可能对标普500公司收益造成2.8%的拖累，包括受针对国家的报复措施影响的预期后果。高盛经济学家估计，对加拿大和墨西哥的全面关税将导致核心通胀率上升0.7%，国内生产总值下降0.4%。

　　浙商证券表示，特朗普在2月1日宣布对华加征10%关税，对加拿大和墨西哥加征25%关税（加拿大的能源产品仅加征10%，说明仍有通胀考虑）。具体进展如何仍取决于中美两国协调谈判进程，今年一季度处于蜜月窗口期关税预计不会有剧烈升级，但短期预期可能反复。对于美国的“温和”关税，我国预计将用少量超常规逆周期政策加扩大人民币兑美元汇率波动弹性进行应对。窗口期内中美博弈预计在有限、可控的范围内升级，叠加货币大幅宽松有望驱动我国出现股债双牛行情，但过程中可能略有反复。

　　银河证券最新研报称，特朗普本轮加征关税的主要目的是兑现竞选期间的承诺，对选民有所交代，并向全球宣告“大棒+谈判”的美国优先模式回归。在潜在的再通胀和高利率压力下，美国短期内进一步加征关税的概率较低，短期不确定性靴子落地。    

　　银河证券称，此轮加征关税对于人民币的冲击将弱于2018年。一方面，由于特朗普前期多次在公开场合宣布要加征关税，市场预期十分充分，汇率从2024年11月以来已经进行了部分定价，短期靴子落地之后，外汇市场压力反而会有所缓解。另一方面，当下人民币面临的环境与2018年-2019年加征关税时期已显著不同：其一，当下美国仍处于降息周期，而2018年美国处在加息周期；第二，从国内来看，本轮中国财政扩张开启的时间更早，目前中国政府债务成本低于经济增速，政府债务使用效率较高，财政扩张对汇率构成支撑；第三，当前中国的出口部门表现更加强劲，经常账户顺差对于人民币汇率也形成了强有力的支撑。