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2025年春节档，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）以摧枯拉朽之势横扫票房，上映仅7天票房突破48.4亿元，预测总票房直指110亿元，登顶全球单一市场票房冠军。作为主投方和发行方的光线传媒，无疑是这场盛宴的最大赢家。
《哪吒2》封神，光线传媒成最大赢家
截至2月4日，光线传媒从《哪吒2》已获得9.5亿—10.1亿元营收，若票房达110亿，预计总收入将超20亿元。
短短两个交易日，光线传媒股价暴涨近40%，市值飙升超130亿元，一扫此前低位徘徊的阴霾。
光线何以“逆天改命”？
光线传媒深耕动画领域多年，凭借《哪吒》系列构建了国产动画的“护城河”。此次《哪吒2》不仅延续了高质量内容，更将AI技术融入动画制作全流程，提升效率的同时保持创新力。加上公司稳健的财务状况（资产负债率仅12.24%，手握31亿现金），为其在行业寒冬中“抄底”优质项目提供了底气。
与光线传媒的风光形成鲜明对比的，是传统影视巨头博纳影业的惨淡表现。
博纳影业“巨亏”背后：行业分化的残酷现实
博纳押注的军事大片《蛟龙行动》票房仅3.21亿元，远不及预期，节后首个交易日股价直接跌停。
公司近年业绩持续承压。 2024年业绩预告显示，博纳扣非净利润预亏7.48亿—9.89亿元，影院毛利率暴跌至-44.23%。
对于博（金麒麟分析师）纳影业的困境，一方面，博纳近年缺乏爆款，过度依赖主旋律题材，观众审美疲劳显现；另一方面，从公司收入结构看，其影院收入占比超70%，但2024年电影大盘整体下滑23%，单银幕产出持续走低，导致利润“薄如纸”。
值得一提的是，博纳尝试向短剧、演唱会等“第二曲线”拓展，但短期难见成效。
行业启示：爆款救市，但“幸存者”寥寥
《哪吒2》的成功印证了“内容为王”的硬道理，但也暴露了电影市场的两极分化。
一方面，头部效应加剧，即一部《哪吒2》贡献春节档过半票房，其余五部影片合计票房不足50亿；另一方面，观众选择权升级，短视频冲击下，观众更倾向于为“极致品质”买单，平庸之作连“喝汤”的机会都难有。
《哪吒2》为寒冬中的电影业注入一剂强心针，但行业的真正复苏仍需更多优质内容支撑。光线传媒的崛起与博纳影业的困境，恰是行业洗牌的缩影——要么靠爆款“逆天改命”，要么在转型中“断臂求生”。正如电影中哪吒的台词：“若前方无路，我便踏出一条路。” 只是这条路，注定只属于少数人。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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