“重组或预示着新一轮的国资整合潮即将到来。”
农历新年刚过，A股市场突传央企重组大消息，东风系、兵装系旗下上市公司齐发声。
2月9日晚间，东风股份、东风科技均称，其间接控股股东东风汽车集团有限公司（下称“东风公司”）正在与其他国资央企集团筹划重组事项。同日，兵装系旗下长安汽车、长城军工、东安动力等多家公司称，其（间接）控股股东中国兵器装备集团有限公司（下称“兵器装备集团”）正与其他国资央企集团筹划重组事项。
东风、长安两大重量级车企或将联合重组？受此消息影响，本周一（2月10日），东风股份、东风科技、湖南天雁、中光学等竞价涨停，华强科技、长安汽车大幅高开。截至收盘，华强科技收获“20CM”涨停，中光学、东风股份、东风科技等多股涨停。
政策明确鼓励之下，2024年以来，央国企领衔的A股市场新一轮并购潮启幕。进入2025年，上市公司并购热情不减，第一财经关注到，年内至今，中交地产、广西广电等央国企均发布了重组消息。
政策暖风也持续吹向并购重组。证监会近期提到，将优化科技型上市公司并购重组，实施好“并购六条”，支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购重组。
“随着政策支持和市场环境变化，特别是在新能源汽车、光电信息、高端装备制造等领域，企业间的横向整合趋势明显，预计2025年的并购市场将持续增温。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经表示。
东风“牵手”长安？
东风公司、兵器装备集团旗下上市公司批量公告，引发市场对两大央企或将战略重组的高度关注。
在披露控股股东拟发生变更的公告时，东风股份、长安汽车等均称，重组可能导致公司（间接）控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更，重组事项尚处于筹划阶段。
公开资料显示，东风公司和兵器装备集团均为国务院国资委下属中央企业。其中，东风公司旗下有A股公司东风股份、东风科技，以及港股东风集团股份；兵器装备集团旗下的A股上市公司包括长安汽车、长城军工、东安动力、建设工业、华强科技、中光学，以及港股长安民生物流。其中，长安汽车是中国四大汽车集团之一。
消息披露次日（2月10日），A股早盘市场震荡分化，东风系、兵装系概念股集体高开，东风股份、东风科技、湖南天雁、中光学、东安动力、长城军工竞价涨停，华强科技、长安汽车大幅高开。
截至当天收盘，三大指数小幅上涨，华强科技收获“20CM”涨停，中光学、东风股份、东风科技、长城军工、湖南天雁、东安动力涨停，建设工业涨超7%。港股方面，东风集团股份开盘涨超14%，最终收涨25.7%。
田利辉认为，东风系、兵装系上市公司（间接）控股股东拟发生变更，重组或预示着新一轮的国资整合潮即将到来，旨在通过资源整合与优化配置来增强企业的市场竞争力和技术实力。
央国企的重组整合一直是市场焦点。就在上月，国务院国资委就央企市值管理、重组整合等重磅发声。
据国新办1月17日消息，国务院国资委企业改革局局长林庆苗介绍，2024年中央企业扎实推进重组整合取得积极进展和成效，下一步将以中央企业重组整合为抓手，深入推进国有经济布局优化和结构调整，从继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组等。
加大力度推进重组整合，也是国资委部署的2025年央企重点任务之一。去年12月，国务院国资委会议研究部署了2025年五大重点任务，其中提到，加大力度推进战略性重组和专业化整合，推动重点产业提质升级。
年内多家央国企筹划重组
2025年虽开年仅一月有余，包括多家央国企上市公司在内，A股公司密集披露重组消息。
记者据Wind数据梳理，仅今年1月就有中交地产、广西广电、宁波富达等多家央国企公告筹划重组。
广西广电筹划重大资产置换，主营业务或将生变。该公司1月中旬称，公司控股股东广西北部湾投资集团有限公司（下称“北投集团”）拟将其持有的广西交科集团有限公司（下称“交科集团”）不低于51%股权，与公司持有的广西广电网络科技发展有限公司（下称“广电科技”）100%股权进行置换。
通过该笔交易，广西广电将取得交科集团不低于51%股权，同时置出广电科技100%股权。广西广电对此表示，交易完成后，公司将实现业务的战略转型，有利于改善资产质量、增强抗风险能力等。
广西广电、北投集团均为广西国资委下属企业。据披露，截至2024年三季度末，北投集团持有广西广电4.65亿股，占总股本比例为27.84%。
另据广西广电披露的业绩预告，公司预计2024年归母净利润亏损8.1亿元到9.7亿元。
部分央企公司在亏损累累之后筹划重组。
两年预计亏损近70亿元之后，中交地产欲剥离房地产业务。该公司1月下旬称，拟将公司持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东中交房地产集团。
中交地产称，通过本次交易，公司将名下房地产开发业务相关资产负债置出。交易完成后，公司将聚焦于物业服务、资产管理与运营等轻资产业务，实现业务的战略转型。
中交地产是央企中交集团旗下唯一A股地产上市公司，但近年来，受房地产市场低迷等因素影响，该公司出现大额亏损。2023年归母净利润亏损16.73亿，同时公司预计2024年归母净利润亏损53亿元。
中交地产同时表示，预计公司2024年度期末归母净资产为负，公司股票交易可能在2024年年报披露后被深交所实施退市风险警示。
此外，据Wind统计，宁波富达、统一股份、中基健康等上市公司也在年内披露了重组消息。
预计2025年并购市场持续增温
去年，新“国九条”、“科创板八条”、“并购六台”等政策陆续出台，明确大力支持并购重组，由此带动并购重组市场持续升温。数据显示，2024年，证监会多措并举活跃并购重组市场，披露并购重组交易2131单。
今年以来，政策暖风再度吹向并购重组。
近日，证监会主席吴清在《求是》杂志撰文称，要坚持用好改革这个重要法宝，通过推动注册制走深走实、引导更多标杆性高科技企业登陆A股市场、活跃并购重组市场、严格常态化退市、畅通资金入市渠道等多种方式。
2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》并提出，多措并举活跃并购重组市场。
“多措并举活跃并购重组市场。鼓励科技型企业开展同行业上下游产业并购，支持上市公司围绕产业转型升级、寻找第二增长曲线开展并购重组。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。支持科技型企业合理开展跨境并购。”证监会称。
证监会新闻发言人周小舟表示，2024年下半年来，并购重组市场活跃度明显提升，上市公司通过并购重组转型升级、产业整合和寻找第二增长曲线的积极性明显增强，尤其是集成电路等硬科技行业领域并购重组活动显著增多，收购未盈利科技型资产、“A并H”等标志性案例顺利落地。
政策明确鼓励之下，2025年的并购市场是否将延续此前的热度？
“预计2025年的并购市场将持续增温。”田利辉称，尤其是在国家鼓励科技创新、产业升级的大背景下，更多企业将寻求通过并购重组的方式来加速技术进步、拓展市场份额以及优化产业链布局。
他预计，随着政策支持和市场环境变化，特别是在新能源汽车、光电信息、高端装备制造等领域，企业间的横向整合趋势明显。在政策持续引导和市场积极响应下，未来并购市场有望继续保持活跃态势。
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