北交所做市商队伍“扩容” 券商差异化竞争态势显现

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　　本报记者周尚伃

　　见习记者于宏

　　2月8日，上海证券有限责任公司（以下简称“上海证券”）上市证券做市交易（限于北交所股票做市交易）业务资格获得中国证监会核准，为年内首家获得北交所做市业务资格的券商。当前，做市业务发展前景广阔，券商正积极申请各项做市业务资格，寻求展业新机遇，而北交所业务尤为受到券商的青睐。

　　同时，随着券商持续加大对北交所业务的投入，市场竞争愈发激烈，行业格局也在加速变化。近期，北交所、全国股转公司发布了2024年度证券公司执业质量评价结果，排行情况与上一年度相比发生了不小的变化。整体来看，2024年，多家中小券商聚焦细分赛道，打造差异化竞争优势，取得显著成效，执业质量排名大幅提升。

　　券商积极布局做市业务

　　做市商是指在证券市场上负责为证券提供流动性的一类金融机构，其主要职责是通过为证券提供买卖双向报价来促进证券交易活动，从而维持市场的流动性和稳定性。

　　近年来，券商积极申请各项做市业务资格。2024年11月21日，中国证监会核准广发证券上市证券做市交易业务资格。去年8月9日，财信证券上市证券做市交易（限于北交所股票做市交易）业务资格获得核准。截至目前，已有21家券商陆续获得北交所做市商资格。

　　中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示：“做市商通过不断进行双向交易来维持市场的流动性，同时通过买卖报价的价差获取利润。券商积极提供做市服务，一方面能够提高市场定价效率，及时满足广大投资者的投资需求，促进市场流动性保持在合理水平，维护市场平稳健康运行；另一方面，做市业务市场前景广阔，通过开展多种类型的做市业务，券商能够有效开拓盈利来源，并助推自营业务高质量发展。”

　　为把握做市业务带来的机遇，券商正积极申请相关资格，同时，北交所业务成为各家公司竞相进军的目标。1月17日，渤海证券申请北交所股票做市交易业务资格获得中国证监会反馈意见。1月13日，国联证券《关于申请北京证券交易所股票做市及上市债券做市业务资格的议案》获董事会审议通过。去年11月份，长城证券也披露，为服务国家创新驱动发展战略、支持中小企业创新发展，拟申请北交所股票做市业务资格。

　　自北交所做市业务上线以来，各家做市商积极履行报价义务、展业规模持续拓展、业务模式逐步丰富，切实发挥了提供流动性、平抑波动性的作用。截至2月10日，北交所做市数量位于前3名的券商分别是国金证券、中信证券、国投证券，做市数量分别为60只、56只、51只。

　　在做市业务发展战略方面，各家券商也有独到的“打法”。其中，华泰证券做市业务着力打造“体系化、自动化、策略化”的现券做市系统，现券做市报价策略不断丰富；依托AI做市平台支撑重点业务做市能力提升，充分利用科技赋能形成差异化竞争力。国元证券做市业务依托“产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”综合金融服务优势，持续迭代做市策略，扩大做市业务版图，聚焦“专精特新”等新质生产力发展的中坚力量，为优质企业提供精准高效的做市交易服务。

　　券商执业质量排行变化显著

　　为评估券商在做市等各类业务方面的表现，近期，北交所、全国股转公司发布了2024年度证券公司执业质量评价结果。据介绍，2024年券商执业情况呈现以下三方面特点，一是服务覆盖面不断扩大，券商持续加大各项业务投入力度，北交所做市股票覆盖面进一步扩大。二是参与积极性逐步提高，展业券商队伍持续壮大，做市商扩容稳步推进，多家券商完成北交所做市交易业务评估测试。三是“看门人”责任进一步压实。

　　执业质量评价体系主要包括专业质量得分和合规质量扣分，再加上基础分100分，最终以合计分值进行排名。从评价结果来看，2024年度，103家券商由高到低分别被评为一、二、三、四档，其中，一档包括中信建投等20家券商、二档包括41家券商、三档包括21家券商、四档包括21家券商。

　　与上一年度相比，2024年券商执业质量排行格局变化显著，榜单前10名座次中，有6个席位发生了变更。具体来看，得分最高的券商为中信建投，得分为137.21分，排名从2023年度的第3名跃升至榜首。其次是民生证券，得分为130.33分，排名从2023年度的第35名大幅跃升至第2名。东吴证券以129.04分的得分位列第3名。

　　2024年，多家券商积极发力北交所、新三板市场业务，取得显著成效，与上一年度榜单相比实现了排名的大幅跃升。除民生证券外，兴业证券的排名也进步显著，从上一年度的第49名上升至第7名；第一创业从上一年度的第48名上升至第9名；浙商证券从上一年度的第39名上升至第13名。

　　从细分业务赛道来看，2024年度，北交所保荐业务得分最高的券商为中信建投，北交所发行并购业务得分最高的券商为第一创业，北交所做市业务得分最高的券商为国金证券，全国股转系统推荐挂牌业务、发行并购业务、持续督导业务获得最高分的均为开源证券，全国股转系统做市业务获得最高分的为东北证券，经纪业务获得最高分的为东方财富，研究业务的最高分则由开源证券获得。

　　此外，聚焦做市商表现，近期北交所、全国股转公司发布了2024年做市商年度评价结果。北交所方面，国金证券被评为年度最佳做市商，中信证券、国投证券被评为年度优秀做市商，东方证券被评为年度最佳进步做市商。全国股转公司方面，东北证券被评为年度最佳做市商，上海证券、开源证券被评为年度优秀做市商，国元证券被评为年度最佳进步做市商。