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在近期的财访节目中，中信建投证券首席策略分析师陈果表示，A股市场自2024年9月以来的风险偏好已显著提升，叠加政策端持续发力与基本面周期共振，2025年资本市场有望延续牛市格局，核心驱动力将从“流动性宽松”逐步转向“基本面改善”。
陈果指出，2024年底的政治局会议与中央经济工作会议已明确2025年政策基调——“宽货币与宽财政协同发力，全力振兴经济、提振物价水平并稳定资产价格”。他分析称，当前央行资产负债表扩张与中央财政加杠杆的组合拳，不仅将推动流动性进一步宽松，更重要的是为实体经济需求复苏提供支撑，“最终实现企业盈利的见底回升，这是牛市延续的核心逻辑”。从经济周期视角，陈果强调2025年或迎来金融周期、产能周期与库存周期的“三重底部共振”。具体表现为：供给侧优化，部分行业经历供给收缩后，供需格局趋于健（金麒麟分析师）康；需求端回暖，汽车、家电等耐用消费品在“以旧换新”政策刺激下，内需已现修复迹象；后周期传导，随着经济企稳，消费电子、机械制造等中游行业景气度触底反弹，金融、地产链及服务业亦将逐步受益。
“2024年已有部分行业率先复苏，2025年这一趋势将向更多领域扩散。”陈果特别提到，科技产业周期的深化将成为结构性机会的主线，尤其是AI技术驱动的“新质生产力”变革，或加速中国经济转型升级，并为资本市场创造长期主题投资机遇。
对于具体行业布局，陈果建议关注两条主线：
1、传统产业修复：财政发力与地产政策调整下，基建链、消费龙头及金融地产板块估值有望重塑；
2、新兴产业突破：人工智能、高端装备等战略性新兴产业将持续受益于全球科技周期与国内政策红利。
“资产价格稳定与经济提质增效是政策长期目标。”陈果总结称，在政策与市场的合力下，A股有望迎来盈利与估值的双重提升周期。
（注：本文创作借助AI工具，收集整理陈果的公开观点撰写成文）
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