每经记者 李玉雯 每经编辑 张益铭
金价节节攀升之下，除了金店客流火爆，正值“开门红”奋战阶段的各大银行也迎来贵金属的销售旺季。记者从某大行网点负责人处了解到，贵金属中收整体有明显增长，据其透露，1000克投资金条创造中收约1万元，工艺更复杂的金条100克便可创造万元中收。
黄金产品吸引了不少投资者目光，记者日前以投资者身份走访上海地区多家银行网点发现，银行的黄金产品主要包括实物金、积存金，以及挂钩黄金的结构性存款、理财、基金等。除了以投资金条为代表的实物金，积存金也受到不少投资者青睐。而在金价持续攀高之际，陆续有银行对积存金业务进行调整，包括调降利率、提高认购门槛等。
值得一提的是，多家银行推出以提取实物金条为目标的黄金积存定期产品，例如招行金生利、兴业银行的添利金条、交行金生金，购买并持有一定期限后还可获得约定的到期黄金克重收益。随着金价连番上涨，已有银行计划对此类产品进行调整。
记者独家获悉，招行将对旗下金生利产品进行改造。该产品当前买入100克，1年后可提取101克投资金条，即到期增加1克。有理财经理告诉记者，接到招行总行通知，金生利即将改造为2年期，即满2年增加1克，预计下周改造完成上线。
此外，在记者咨询过程中，多位理财经理更强调黄金在资产配置中的保值作用，有股份行理财经理表示，如果是为了短期赚一波快钱，现在性价比并不高，另一位股份行理财经理也表达了类似的看法，并且推荐积存金活期定投，以平滑价格波动带来的投资风险。
不同银行积存金各具特色，有理财经理建议定投平滑风险
金价一路高歌猛进，吸引了不少投资者的目光，不少银行理财经理每日在朋友圈更新当日金价，包括实物金条、熊猫金币、婚嫁饰品等系列。
除了实物金，投资门槛更低、交易灵活便利的积存金也受到不少投资者青睐。“买的人很多。”有股份行理财经理说道。从积存方式来看，目前有活期积存和定期积存两种方式，适合中低风险偏好、有中长期资产配置需求的人群。“在当前的黄金价位，我们对大部分客户会建议做积存定投，这样可以平滑价格波动带来的投资风险。”前述理财经理表示。
记者注意到，随着金价持续攀高，陆续有银行对积存金业务进行调整，包括调降利率、提高认购门槛等。例如，招商银行对黄金活期和定期利率下调幅度在9~30个基点之间；中信银行下调个人积存金利率23~58个基点。在起购门槛方面，包括中国银行、工商银行、建设银行等多家银行上调积存金起购点。以中国银行为例，该行将积存金产品最小购买金额由650元调整为700元。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对记者表示，当前影响黄金市场运行的不确定性因素较多，机构出于自身判断对积存金业务进行相关调整，此举也有助于减少投资者的投机行为，降低潜在市场风险。
在记者走访过程中，不少理财经理向记者推荐了以提取实物金条为目标的黄金积存定期产品，例如招行金生利、兴业银行的添利金条、交行金生金，此类产品适合有实物金条配置需求但短期内不急于提金的客户认购，因为持有到期可获得黄金克重收益，比直接购买实物金条价格更划算。
记者注意到，不同银行在此类产品上设定的期限、交易规则等有所差异。例如，购买交行金生金100克，投资期限180天，到期后可提出101克的沃德投资金条一根，到期后也可随时卖出。该产品到期前不可提货或卖出，到期后获得收益，也可继续持有，但克重收益不再增加。
购买招行金生利（经典款）100克，投资期限需满一年后，才可提出1根101克的经典款招行金投资金条。不过，该产品的选择更为灵活，产品到期前可以根据需要提取金条或赎回变现，满足资金流动性需求。在产品到期后，可提取金条或继续持有，也可赎回变现或转黄金账户。记者查阅招行App看到，金生利系列投资期限均为1年，规格则有100克~5000克不等，到期增加的克重为每100克增加1克。
兴业银行的添利金条也有不同的克重规格，在20克~10000克间不等，投资期限选择更多，有6个月、1年、3年，该产品到期后如果选择继续持有，继续持有期间还可获得额外的黄金份额收益。
类似的产品受到不少投资者青睐，在记者咨询时，有股份行理财经理告诉记者当天正好有位高净值客户大手笔买入此类产品，金额约1000万元，但这位理财经理同时也强调，无需将太多资产布局在黄金上。
值得一提的是，随着金价连番上涨，已有银行计划对此类产品进行调整。记者从理财经理处获悉，招行总行通知将对金生利改造为2年期，即购买100克金生利由持有1年增加1克改为持有2年增加1g，预计下周改造完成上线。
黄金投资还能否上车？业内：若为了短期赚快钱，性价比不高
“金价”屡创新高，成为新年以来频频登上热搜的关键词。2月11日，国际现货黄金（伦敦金）创每盎司2942.70美元的盘中历史新高，这也是国际现货黄金价格今年年初以来第八次刷新历史高位，COMEX黄金期货盘中也触及历史最高点2968.5美元/盎司。
民生银行首席经济学家温彬在研报中提及，避险情绪是近期金价大幅上涨的主因，尤其是特朗普关税政策加剧市场不确定性，进而推升黄金的避险属性；受FOMC会议偏鸽及美国GDP数据低于预期的影响，实际美债收益率走低，也推升黄金价格；此外舆论对“去美元化”的关注或也放大金价涨幅。
从机构对金价的预期来看，花旗将2025年黄金平均预测从2800美元/盎司上调至2900美元/盎司。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，在不确定性加剧、全球降息周期延长以及投资者和央行需求强劲的情况下，黄金将在全年继续受到支撑，将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司。
需要注意的是，尽管黄金常与保值属性挂钩，但其作为投资产品实际价格的波动往往较大，随着金价屡创新高，当前黄金投资还能不能“上车”？
“风险肯定是存在的，毕竟黄金价格受到多种因素影响，如国际政治局势、经济数据、货币政策等，波动仍然会较为频繁。”王蓬博对记者表示，目前从国际地缘政治角度看，黄金作为避险资产的需求是上升的，其次如果投资人希望通过多元化投资来降低整体风险，也可以配置一定比例的黄金。
而这一比例如何衡量？在记者走访银行的过程中，多位理财经理认为黄金在总资产中的配置比例在5%~15%区间较为合适。有股份行理财经理表示，如果是为了短期赚一波快钱，现在性价比并不高，配置黄金目的在于保值，实现资产均衡配置，需要能够承受短期波动。
记者注意到，黄金热度高居不下，建行和工行均在12日发布了风险提示。建行在公告中提醒客户，“提高个人黄金积存等贵金属交易业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。”工行也提醒客户，加强对贵金属市场与价格走势的关注，并密切关注代理上海黄金交易所竞价交易业务保证金账户资金变动情况。
前述大行网点负责人对记者表示，建议想投资黄金的客户重点关注价格、流动性两方面，“比如投资金条，考虑到变现，需要关注回购渠道等。”记者注意到，近期多家银行推广黄金回购业务，回收自家销售的黄金产品，个别还拓展了回购范围，支持其他银行或特定黄金品牌产品变现，但回购价格有所差异。
想要分散风险，挂钩黄金还有这些玩法
除了直接投资实物金和积存金，银行还有挂钩黄金的结构性存款、理财等产品可供投资者选择，适合既想参与黄金投资又想避免直接承担价格波动风险的中低风险偏好人群。
记者注意到，当前部分银行有挂钩黄金的结构性存款在售，期限在6天~360天不等。例如，兴业银行App上展示了多款挂钩黄金看涨的人民币结构性存款，起购金额均为1万元，收益区间分为两档和三档。
以一款180天期限的产品为例，挂钩标的是上海金兑人民币，收益分为三档。若期末观察日挂钩标的价格（简称“期末价”）小于期初观察日挂钩标的价格（简称“期初价”）*86%，则产品年化利率为1.4%；若期末价大于等于期初价*86%，且小于期初价*105%，则产品年化利率为2.2%；若期末价大于等于期初价*105%，则产品利率为2.23%。
从历史收益情况来看，这些挂钩黄金的结构性存款产品大多能取得中档或高档利率，相较同期限银行存款利率更有优势，如当前多数银行半年期存款利率仅1.25%~1.5%。
不过，需要说明的是，结构性存款的优势在于保本，并不能保证实现高档利率。理财经理也提醒，在选择挂钩黄金的结构性存款时不能只关注最高收益率，也要看产品的高收益触发条件是否合理，结合市场行情综合判断。
此外，投资挂钩黄金的理财产品，也是一种既能把握黄金上行收益，也能分散、缓释直接投资黄金风险的方式。
记者注意到，挂钩黄金的理财产品主要有两类，分别是“固收+黄金”和挂钩黄金标的的结构化理财产品。
其中，“固收+黄金”产品投资于固收资产的部分不少于80%，一般以债券资产打底获取较为稳定的票息收益，黄金的投资比例较少，约5%~10%，黄金价格波动对产品整体收益影响有限。
结构化黄金理财产品除了配置固收类资产外，会将该产品从投资固收类资产中获得的收益投资于挂钩黄金的期权，这种策略下无论黄金价格是涨是跌，投资者最大损失仅限于期权费用，风险相对可控。此类产品适合于追求安全底线，对黄金投资有一定见解并希望资金灵活运作的投资者。
例如，招银理财在结构化黄金理财产品中支持各类结构定制，包括不限于自动触发、二元结构、鲨鱼鳍等结构，截至2025年2月，有多款产品敲出或期末触发高收益，自动触发结构平均终止收益约为4.3%。
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