宏观经济方面美国1月CPI超预期走高，核心CPI环比加速至0.4%。美国1月CPI同比上涨3%，超出预期和前值的2.9%。1月CPI环比增长0.5%，超出预期的0.3%和前值的0.4%，是2023年8月以来的最大涨幅。1月核心CPI同比上涨3.3%，超出预期的3.1%和前值的3.2%。1月核心CPI环比上涨0.4%，超出预期值0.3%和前值0.2%。CPI分项上看，1月CPI的上升主要由能源、食品和交通运输价格推动，环比分别上涨1.1%、0.4%和1.2%。
美国1月PPI高于预期，食品价格升温。美国1月PPI同比上涨3.5%，高于预期的3.3%，与前值持平。环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，但低于前值的0.5%。不包括食品和能源的核心PPI同比上涨3.6%，高于预期的3.3%，低于前值的3.8%。从PPI分项上来看，1月整体商品价格环比上涨0.6%，这是连续第三个月大幅上涨，2024年11、12月分别上涨0.6%、0.5%。其中，1月能源价格上涨1.7%，食品价格上涨1.1%。1月整体服务价格环比上涨0.3%。
美国1月零售销售大幅低于预期，机车零件、运动娱乐销售环比大幅下降。美国1月零售销售环比下降0.88%，预期下降0.2%，前值为上升0.4%，是自2023年3月以来的最大环比下降。剔除汽车和汽油后的零售额环比下降0.54%，远低于预期的下降0.3%，前值为上涨0.53%。美国1月零售销售多个分项均出现下滑，其中机车零件、家具家装和运动娱乐降幅较大，较2024年12月分别下滑了2.83%、1.75%和4.65%。
主要指数相关情况
上周（2月10日-14日），标普油气指数整周上涨2.50%，纳斯达克100指数整周上涨2.90%，标普500指数整周上涨1.47%，其覆盖的11个行业板块有9个上涨，其中信息技术领涨3.76%，医疗领跌1.11%。
数据来源：Wind
美股：上周美股再次突破6100点，特朗普推动俄乌冲突在停战问题上有所进展，“对等关税”的落地速度相较预期温和，市场风险情绪边际缓和。同时尽管CPI略超预期，市场也在乐观的财报数据下没有大幅回调。降息预期受通胀影响而下调，而零售销售数据疲软让降息预期有所升温，CME目前利率期货显示到7月份可能才会开始降息。2月重要经济数据较少，后续继续关注政府效率部门改革、俄乌冲突、关税政策等内政外交方面的不确定性。
全球市场：全球股票继续流出，债券延续流入，货币市场流入放缓；美股流出放缓，新兴继续流出；
跨市场和资产：美股、发达欧洲与日本流出均放缓。主动外资上看，美股上周小幅流出4087万美元（vs．上上周流出7.4亿美元），发达欧洲流出同样放缓至10.2亿美元（vs．上上周流出22.5亿美元），日本股市流出也从此前一周的3.7亿美元放缓至7261万美元，新兴市场流出则小幅加速至13.6亿美元（vs．上上周流出12.1亿美元）。跨资产看，全球股票继续流出，债券继续流入，货币市场流入明显放缓。
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2025年2月14日。
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