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伴随全球进入降息周期，红利资产自2024年以来表现颇为强势。Wind数据显示，自去年12月以来，长债收益率进一步下行，截至2月7日，10年期国债收益率已低至1.63%，而中证红利指数（000922.CSI）的股息率则达到6.35%，中证港股通高股息指数的股息率更是高达8.23%！
红利资产股息率与10年期国债收益率的利差走扩，再次凸显出红利资产不容忽视的配置价值。而从资产配置角度考虑，港股红利和A股红利之间又有鲜明差异，各有特色。在港股上演反转行情的当下，港股红利资产或许更具有性价比优势。
长城中证港股通高股息指数QDII拟任基金经理曲少杰认为，在红利投资版图中，港股红利资产有着鲜明优势，主要体现在：一是更高的分红，以港股红利代表性指数之一的中证港股通高股息指数（930915.CSI）为例，其股息率水平长期高于A股主流红利指数。WIND数据显示，自2017年以来，中证港股通高股息指数历年的股息率水平均显著更高，截至2025年2月7日，其股息率为8.23%，同期中证红利指数股息率为6.35%。
二是更低的估值，目前港股市场整体估值偏低，可谓全球资本市场的价值洼地。WIND数据显示，截至2025年2月7日，恒生指数PE（TTM）为9.54倍，处于近10年36.14%较低分位水平，且相较于全球主要股指，港股的估值也明显偏低。估值低位+AH股溢价高位，使得港股红利的中长期投资性价比较高。
三是更强的收益能力，近3年来，港股颇为震荡，至今恒生指数下跌14.02%，而中证港股通高股息指数却逆势斩获了16.60%的正收益。此外，相比同期中证红利指数3.71%的表现，中证港股通高股息指数也显著跑赢，超越近13个百分点。（数据来源：WIND，统计区间为2022/2/8-2025/2/7。指数过往表现不代表其未来表现，不代表产品实际及未来收益，市场有风险，投资须谨慎。）
“分红更高、估值更低、收益能力更强，造就了港股红利资产过“硬”的投资内核。在低利率、政策鼓励分红的背景下，叠加股市波动，港股红利或可作为权益配置的底仓优选。”曲少杰表示。
对于想借“基”布局的投资者，通过指数基金产品一键配置或更省心。长城中证港股通高股息投资指数发起基金（QDII）（A类：022325 C类：022326），2月17日起正式发行，紧密跟踪中证港股通高股息投资指数，一键打包多只港股高股息个股，助力高效捕捉港股红利资产机会。
值得一提的是，长城基金目前仍有较为充足的QDII额度，这只QDII基金可选择QDII渠道或港股通投资，在投资港股红利资产时将优先考虑QDII渠道，相较于通过港股通投资，QDII渠道还具有一定的分红税收优惠优势。
注：中证港股通高股息投资指数2020-2024历年涨幅为：-20.31%、-7.79%、1.94%、-0.33%、26.86%，指数过往数据仅供示意，不代表产品实际及未来收益，不构成实际投资建议，基金有风险，投资须谨慎。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金在长城基金评级为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。管理人不保证实际外汇额度能够满足投资者的投资要求。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料由长城基金管理有限公司制作，供代销机构参考，代销机构如需直接向投资者发放则应当在发送前详细了解投资者风险承受能力等相关信息，避免出现违规销售行为。
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