通威终止向润阳的增资：光伏行业史上最大并购案流产！

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　　2025年2月14日，通威股份（600438.SH）发布公告，宣布终止向江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”）的意向性增资。这一决定标志着光伏行业史上备受瞩目的并购案最终折戟。

　　回顾此次并购历程，2024年8月，通威股份曾披露计划耗资不超过50亿元取得润阳股份不低于51%的股权。该笔交易若成功，将成为光伏行业史上最大的并购案。通威股份作为全球光伏行业的领军企业，此举被业内普遍视为进一步巩固市场地位、补足海外产能短板的重要战略举措。而润阳股份作为全球电池片出货量曾连续三年位列前三的光伏企业，其海外产能布局被视为核心价值，尤其是泰国、越南等区域的产能备受瞩目。

　　然而，并购之路并非一帆风顺。自《增资意向协议》签署后，通威股份组织业务团队及中介机构对润阳股份进行了深入的审计、评估、法律和业务尽职调查。尽管交易各方以有利于润阳股份及相关方长期可持续发展为目标进行了多轮详细、全面的沟通磋商，但截至公告发布日，仍有部分商务条款未能达成一致。基于对交易各方诉求的充分研讨及高度尊重，通威股份决定终止本次意向性增资事项，同时解除《增资意向协议》。

　　值得注意的是，在并购案推进期间，润阳股份曾陷入停产风波。其泰国四期组件厂、电池片工厂及越南拉晶切片工厂因订单不稳定等问题相继停工。这一消息一度引发市场担忧，但通威股份方面表示，润阳股份泰国工厂是否停工与收购计划之间没有关系。尽管如此，此次停产风波无疑为并购案增添了几分不确定性。

　　对于终止增资的影响，通威股份表示，前期签订的《增资意向协议》仅为交易各方达成的初步意向，公司在本次交易中尚未向其他交易方支付任何款项。因此，协议的解除不会对公司的生产经营及业绩产生重大影响。同时，通威股份还透露，双方拟探讨在多晶硅业务方面的经营合作，以促进产业资源高效利用。

　　此次并购案的终止，无疑给光伏行业带来了巨大的震动。业内人士认为，尽管并购未能成功，但双方在多晶硅业务方面的合作仍值得期待。通威股份作为全球多晶硅龙头企业，具有行业领先的技术和市场优势；而润阳股份则拥有超13万吨的多晶硅产能。双方的合作有望进一步提升项目公司的多晶硅业务竞争力，为光伏行业的发展注入新的活力。

　　未来，随着光伏行业的持续整合与发展，龙头企业之间的合作与竞争将更加激烈。通威股份与润阳股份能否在多晶硅业务方面达成合作，以及双方未来的发展战略和布局，将成为市场关注的焦点。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。