AI的风还是刮到了医疗这边。
随着AI产业链的外延不断突破，资本市场上AI赛道的投资机会也逐步从硬件覆盖到越来越多的软件应用。沉寂许久的医疗板块也被这股力量唤醒，最新热点聚焦于AI医疗。
AI医疗的应用场景较广，目前主要包括辅助诊断、影像、新药研发、医药流通、基因检测、智慧医院等等，2 月以来已有多家医疗领域上市公司宣布接入DeepSeek，加速公司智能化转化。Wind数据显示，截至2月14日，智慧医疗指数（884157.WI）单周涨幅达14.10%，近半年涨幅达70.97%（指数过往表现不代表未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资需谨慎）。
进入AI平权时代，医疗赛道将如何拥抱高科技？DeepSeek效应又将为医疗领域带来哪些投资机会？数年“蛰伏”后，医疗板块是否将迎来价值重估时刻？
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1，最近DeepSeek对互联网医疗等应用端开始产生显著的拉动作用，你怎么看待当前AI医疗、AI医药赛道的投资机会？
A：我看好AI进入平权时代后带来AI医药赛道的价值发现和估值提升潜力。
随着算法与算力升级，如DeepSeek等企业在多模态大模型、生成式AI（如分子设计、蛋白质预测）上持续突破进展，有望大幅提升医疗数据分析的效率和准确度，此外医药领域数据信息量巨大繁杂、高度专业，且又不断更迭，过往积累的海量数据信息又能为AI训练提供燃料。
AI平权事件让市场对AI+医药的认知度大幅提升，目前市场刚刚进入到普涨后分化的阶段，在AI业务上有重大突破进展且主业发展趋势较好的公司值得重点关注。
2，AI对医疗的促进作用主要体现在哪些方面，你认为未来的医疗赛道如何拥抱高科技？
A：目前观察到主要有4个比较重要的方向：
1）AI+药物研发：AI大模型提升了靶点发现和化合物筛选的概率和效率，也可以对后续临床试验进行效率优化；
2）AI+医学影像：通过对大量影像学及诊断资料的投喂训练，AI赋能的医学影像行业有望实现媲美临床医生的医疗产品，如肺结节识别、病理切片分析等；
3）AI+健康管理：在可穿戴设备上嵌入AI应用用于监测血糖、心率、高血压等生理指标，也可以提供更个性化的减重指导和监控等；
4）手术机器人及精准治疗：AI嵌入到手术机器人中可以提升手术的准确度和效率。
我认为，医疗赛道一直在拥抱高科技，医药行业本身就有很多高科技，医药科技相对于其他行业研发周期更长、复杂性更高，但医药行业真正有壁垒的高科技护城河也会远高于其他行业，所以个人认为踏踏实实做研发、拼尽全力去颠覆是医药高科技的未来。
3，医疗赛道最近几年表现跑输市场明显，AI医疗能在多大程度上改变当前医疗赛道整体偏弱的局面，基于DeepSeek的效应，你认为核心机会主要在医疗的哪些细分领域？
A：DeepSeek效应带来了全球对中国资产价值的再认知，即中国本土科技是可以闪耀全球的，以此类推可能资本市场对医药行业未来也会有类似的认知变化，如国产已有不少创新药品种为全球第一梯队。认知度的提升，也有望逐步体现为医药内部高科技资产的估值体系重塑。
基于DeepSeek的效应，个人认为相对有机会的领域在创新药和数据资源型医药AI公司，体现为通过科技改变医药内卷现状，科技型医药公司有望逐渐形成向外生长的板块效应。
4，你认为中国（包括港股）会出现市值巨大的医药信息化、医疗数据公司吗？能够促使投资者重新评估医疗医药赛道在人工智能领域的潜力，推动相关板块的估值重构吗？
A：我认为在未来5-10年内A股和港股市场非常有可能出现市值巨大的医疗数据公司，并推动医药赛道在AI领域的价值重估。
医疗数据巨头诞生的基础条件是海量数据，而中国医疗数据资源体量全球领先，远超欧美碎片化医疗体系的数据积累速度；同时数据来源的场景具有很强的多样性，区域差异、支付方式差异、种族差异等形成多维度数据池，为AI模型训练持续提供“差异化燃料”。
目前随着国内AI大模型的平权推进，技术与资本在医疗医药端的双轮驱动逐渐形成，头部科技企业在加速搭建医疗AI中台，通过联合医药行业内相关企业一起整合医院数据来研发AI应用产品。
未来医药部分公司有望从“Pipeline估值”切换到“Data Moats估值”，传统药企估值依赖在研管线数量，通过DCF模式进行估值，未来可能拥有独家医疗数据资产的企业可能获得类似SaaS公司的估值溢价；此外随着AI协同的医药行业发展，内部细分赛道价值有望重分配，拥有数据源又有产品研发实力和定价权的企业有望享受高壁垒溢价。
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