2025年2月20日，阿里巴巴集团发布2025财年第三季度（截至2024年12月31日）业绩报告，多项核心指标超市场预期。财报显示，集团营收达2801.5亿元人民币，同比增长8%，高于分析师预期的2773.7亿元；净利润同比激增333%至464.34亿元，归属于普通股股东的净利润为489.45亿元。当晚美股盘前，阿里巴巴股价直线拉升一度涨超11%，市场对战略聚焦后的增长潜力投下信任票。
核心业务加速回暖，电商与全球化双轮驱动
作为集团基本盘的淘天集团本季度营收1360.9亿元，同比增长5%，其中客户管理收入（CMR）同比提升9%，88VIP会员规模突破4900万，同比保持两位数增长。这一增长得益于用户体验优化与商业化效率提升，例如“全站推广”工具对中小商家的渗透率持续提高。
国际数字商业板块表现尤为亮眼，收入同比大增32%至377.56亿元，跨境业务中速卖通Choice模式推动单位经济效益环比改善，东南亚市场本地化运营亦取得突破。
AI+云战略显效，基础设施投入加码
云智能集团收入同比增长13%至317.42亿元，增速较上季度近乎翻倍。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长，成为关键驱动力。通义千问（Qwen）大模型家族开源生态持续扩展，截至2025年1月，基于其开发的衍生模型在Hugging Face平台已超9万个，居全球首位。首席执行官吴泳铭在业绩会上强调，未来三年集团在云和AI基础设施的投入将“超越过去十年总和”。
具体来看，吴泳铭在当晚的业绩交流会上表示，未来三年阿里将加大投入三大AI领域：
第一，投入AI和云计算的基础设施建设。AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，将积极投资于AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
第二，投入AI基础模型平台以及AI原生应用。AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义，将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。
第三，投入现有业务的AI转型升级。对于电商和其他互联网平台业务，AI技术升级将带来用户价值的巨大提升机会，因此将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运用AI技术深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。
本季度资本开支环比激增80%至317.75亿元，印证了这一战略决心。
降本增效与股东回报并重
非核心业务优化也在持续推进：本地生活集团收入同比增长12%，亏损大幅收窄；大文娱收入增长8%，银泰、高鑫零售股权出售协议落地，资源进一步向核心板块集中。
2024自然年，集团累计回购金额达1168亿元，剩余207亿美元回购额度有效期至2027年3月，为股东回报提供长期保障。
未来展望：AI重构增长逻辑
吴泳铭指出，AI技术正从工具演变为生产力革命的核心。若通用人工智能（AGI）实现，相关产业可能影响全球50%的GDP构成。阿里巴巴将通过“用户为先，AI驱动”战略，构建电商、云计算、互联网平台三大支柱业务。随着Qwen2.5-Max多模态模型等前沿技术落地，AI不仅强化现有业务竞争力，更可能催生颠覆性应用场景。
注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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