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来源：证券之星
2月21日，市场全天震荡走高，创业板指领涨，科创50指数涨近6%，创2023年4月26日以来新高。
盘面上，算力概念股再度爆发，光环新网等30余股涨停。国资云概念股震荡走强，中国联通、中国电信双双涨停。芯片股表现活跃，寒武纪涨停。机器人概念股维持强势，中大力德等多股续创历史新高。
截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。市场热点集中在算力、芯片等方向，个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。沪深两市全天成交额2.19万亿，较上个交易日放量4360亿，自2024年12月13日以来再度突破2万亿。
消息面上，最高检与中国证监会今日联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”新闻发布会。最高检副检察长葛晓燕、中国证监会副主席李明出席发布会并回答记者提问。
会上，证监会副主席李明表示，证监会坚持重拳出击，切实维护好广大投资者的根本利益，资本市场是数亿老百姓投资的重要渠道，保护投资者合法权益是证监会工作的重中之重。证监会在依法行政前提下，更多站在保护投资者的角度，既做好“技术判断”，更做好“价值判断”。随着近年来监管执法效果的不断显现，资本市场生态出现了积极向好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益浓厚。
01． 科技股爆发！AI方向持续火爆
今日，A股震荡走强，三大指数全线上涨，科创50更是涨超6%创阶段新高。从领涨方向看，AI相关概念继续火爆。
首先，AI硬件方向全线爆发，数据中心、液冷服务器、算力租赁等细分均涨幅居前，其中光环新网、奥飞数据、拓维信息等30余股涨停。
对于算力板块，招商证券表示，DeepSeek推动国内AI生态发展，包括算力芯片适配、端侧创新等加速。DeepSeek-R1等国产大模型的推出，引发大芯片适配热潮，促进国产大模型+算力芯片的生态发展。
其次，云服务同样表现强势，中国联通、中国电信双双涨停。
对于三大运营商股价大涨，华泰证券认为，在DeepSeek的引领下，国内AI应用推广的深度和广度有望进一步加强，应用侧更加繁荣，带动流量及推理算力需求强劲增长，而电信运营商有望从中受益。AI应用的繁荣伴随着数据流量需求的高增长，未来十年运营商来自数据流量的收入增长中枢有望提升。此外，AI云计算在DeepSeek大模型的赋能下行业景气度提升，运营商云业务有望迎来收入的增长及利润率的改善。
此外，芯片半导体方向也不遑多让，寒武纪、国民技术双双20CM涨停，海光信息涨超15%。科技股之外，券商板块今日也出现一波拉升，作为行情的风向标之一，券商股异动值得投资者关注。
整体而言，科技股内部呈现出震荡向上的良性轮动格局，分析人士认为，围绕科技股方向的结构性行情有望延续，后续仍可留意盘中分歧回调时的低吸机会，同时可留意前排核心个股的市场反馈。
02． 三重因素助推市场大涨
回看今日A股大涨，资金主要集中在AI科技相关的方向。综合市场观点，这背后主要有三大因素。
第一，阿里资本开支大幅增长带动了市场情绪。
阿里巴巴昨晚公布的季报显示，阿里季度资本开支达317.75亿元，环比大增80%。而且阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和。
摩根士丹利表示，阿里的财报将成为用于审视国内AI投资趋势的首个催化剂。根据机构最近调研产业情况，预测2025年阿里的资本开支有望达1200亿，乐观情况下可能最后到1500亿。
从行业整体而言，阿里的这份财报也透露出明显的信号，那便是接下来国内外大厂们或进一步加速对于上游算力的资本开支。分析人士认为，高额投入带来的景气度会实打实地落实在相关云计算、数据中心、电气设备等产业链标的的业绩上面。
第二，外资看好“中国十大科技股”的发展潜力。
WisdomTree Investments证券策略主管Jeff Weniger表示，有些圈子认为中国可以在AI领域占据领先地位。中国的“十大科技股”对美国的“科技七巨头”形成竞争态势，例如比亚迪和吉利挑战特斯拉，阿里巴巴和京东挑战亚马逊。“中国十大科技股”包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际。
第三，人民币汇率大涨。
截至周五早间收盘，美元兑离岸人民币较前一交易日上涨了490点，盘中突破7.2500元关口，最多报至7.2315元。值得注意的是，自2024年11月人民币超越日元、重返全球第四大最活跃货币之后，目前已连续三个月保持全球第四大最活跃货币。
03． A股新一轮行情或提前展开
最后，看下A股后市行情。
从时间/节奏上看，广发证券判断，当前科技行情估计会持续到两会之前，但赚钱效应会较此前更为聚焦。大级别题材的演绎一般会分为三个阶段：
第一是主升连板阶段，以情绪核心票连板形式进行演绎；第二是轮动补涨阶段，情绪核心为规避监管进入横盘震荡后，资金大面积挖掘相关有边际催化分支的补涨，也即目前所处的阶段；第三是趋势阶段，机构投资者主导的、有即期基本面兑现、周线或月线级别的趋势性行情。
东兴证券则认为，这一轮春季行情有望延续到两会，科技行情可能贯穿上半年乃至全年。同时，两会行情有望提前展开，预计在大科技和消费上仍旧有诸多讨论话题。
具体投资方向上，华泰证券认为，三大宏观叙事的积极变化为中国资产重估进入新阶段带来契机：
1）地产预期有所改善：去年9月以来的支持政策后，地产销售有了初步企稳的迹象，重点房企的风险化解亦或有推进；
2）关税扰动或好于预期：尽管本轮关税政策不确定性仍高，但权益资产预期较为充分，且对我国的“针对性”有降低的预期，利于市场风险偏好改善；
3）Deepseek新模型推出重塑了投资者对中国科技企业创新能力的预期，市场此前对于新旧动能切换的担忧或有所缓解，在AI领域相较海外1到100的发展不落后、从0到1突破也能摆脱路径依赖的叙事仍将有持续演绎空间。
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