中银国际：上调内地三大电讯股目标价 首推中国电信

　　中银国际发布研报称，随着电讯云成为其业务不可或缺的一部分并展现较高增长，有必要对其与传统电讯营运显著不同的云业务进行合理估值。该行首推中国电信（00728），上调内地三大电讯股目标价，按云业务市销率2倍计算，中国电信和中国联通（00762）目标价分别升至9.84港元和14.77港元；中国移动有限公司（00941）目标价升至87.4港元，其传统电讯业务的EV/EBITDA估值为4倍。

　　中银国际指，越来越多的新闻显示，主要国有企业行业领导者已部署DeepSeek大模型，以利用人工智能技术提升营运效率。凭借端到端完全专有的硬件、操作系统和应用软件，电讯公司自然成为国有企业和政府机构人工智能创新的合作伙伴。