Meta反垄断案开庭，“利润引擎”Instagram面临分拆风险|界面新闻 · 证券

美东时间周一，美股三大指数集体上涨。大型科技股涨跌不一，科技七巨头中，Meta跌逾2%，下跌幅度最大，收盘报531美元。

当地时间4月14日，美国联邦贸易委员会（FTC）终于迎来了与Meta Platforms Inc.对簿公堂的一天，指控该公司十多年前收购Instagram和WhatsApp之后非法垄断社交媒体市场，因此必须进行拆分。

这起酝酿多年的案件本周一在首席法官James Boasberg主持下于华盛顿开庭。

FTC认为，Meta对Instagram和WhatsApp的收购属于典型的“扼杀式并购”，即通过收购潜在竞争对手来消除市场竞争。FTC强调，监管机构当年批准这些交易是重大决策失误。为佐证这一主张，FTC将举证Meta旗下应用服务质量显著恶化，具体表现为：广告推送激增导致用户体验下降，用户隐私保护机制却持续弱化。

这场由华盛顿特区联邦法院法官詹姆斯·博斯伯格（James Boasberg）主审的诉讼案，直指Meta商业帝国的根基。若法院最终裁定分拆，将带来三重影响：其一，全球数十亿用户所依赖的社交产品生态将遭到破坏；其二，Meta 历经十年打造的跨平台协同体系将瓦解；其三，美国政府既有的并购审查制度将面临根本性的质疑。

Meta当前1.3万亿美元的市值，正是建立在Instagram的广告收入基础之上。若强制拆分，其市值恐将遭遇断崖式下跌，预估蒸发价值可能高达数千亿美元。

该案的审理预计将耗时两个月左右，Meta首席执行官扎克伯格以及前高管Sheryl Sandberg最快本周就将出庭作证。

Meta公司在庭审首日辩称，自己正面临来自多家服务商的激烈竞争，尤其是在社交媒体日益偏向娱乐化而非仅用于与朋友和家庭互动的当下，此外公司还为用户带来了明显的好处。

研究机构Wolfe Research LLC的分析师什韦塔・哈朱里亚（Shweta Khajuria）表示，众多华尔街人士一直期望这起反垄断案件能够达成和解。

哈朱里亚还称：“投资者并未对公司拆分做好心理准备。相比案件持续拖延给股价带来负面影响，和解是更有利的结果。”

同一日，高盛将Meta的目标股价从每股765美元，下调至685美元。