炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
陈李lichen
港股市场近期疲软，恒生指数和恒生国企指数下跌到9.26（当日政治局会议公布一系列经济刺激政策）之前位置。鉴于此，我们对港股市场变得乐观，当前是年内第二个最佳投资时点。
其一，香港市场估值低于历史平均，属于全球估值最低的股票市场之一。
其二，人民币汇率弱势当前是战术性，或许是应对未来关税挑战。如果关税税率上涨，人民币可能再次升值。
投资者，包括政策制定者，都在担心未来的特朗普政府可能会对中国加征60%，甚至更高税率。为了应对潜在关税挑战，我们认为人民币现在的贬值可能是战术性的。为了未来贸易谈判后的升值，人民币提前战术性贬值。
其三，9.26政治局会议刺激政策出台，对于经济增长和企业盈利有一定的正面作用。
一方面，部分经济指标开始好转。比如，一线城市房地产成交量大幅回升，深圳、上海地区的二手房成交套数创出今年以来新高；
社会零售总额也有明显的增长，同比增速有一定回升。
另一方面，部分微观经济主体的经济体感上升。部分地方政府财政部分反馈，财力最近有明显提升。不少电动车、快速消费品和新能源的企业的收入、利润指标，也在改善。
还有一种流行的说法，在12月初的中央经济工作会议上，还会出台更多刺激政策。尽管市场预期刺激规模有限，但投资者普遍认同刺激消费内需是有效的方向。
其四，我们观察的资金流动，出现微妙的变化。一是，此前的获利回吐资金基本已经结束了对市场短期波动的影响；二是，最近有一些北美资金对香港市场越来越感兴趣，只是还在等待国内12月的增量政策，再做决定；三是，当前香港市场的成交量，基本已经恢复到正常水平，市场行动基本以机构为主，与A股相比，买卖行为趋于合理化。
行业配置上，我们继续偏好，受益于内需政策刺激的大消费，互联网科技，以及低PB央国企。
风险提示：地缘政治风险，国内经济政策刺激不及预期，发达市场依旧强势。
➤陈李的证券工作手册：
原则一： 写通文章
原则二： 简化、再简化你的结论
原则三：永远先说观点再说论据
原则四：对抗“一致预期”
原则五：教训比经验宝贵 失败比成功重要
原则六：我们要讲什么样的故事？
免责声明（请下滑）
本公众订阅号（微信号：陈李lichen）由东吴证券研究所陈李团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。
本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。
本订阅号不是东吴证券研究所陈李团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。
本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。
本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可（金麒麟分析师），禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
还没有评论，来说两句吧...