港股多股新高或接近前高：携程需应对美团、抖音的竞争

来源：@证券市场红周刊微博

文丨惠凯

编辑丨承承

近期多家港股公司股价创新高或接近新高，背后原因多数与成长性突出相关。

近期港股表现活跃，不少优秀企业包括汇丰银行、携程集团等股价频创新高，还有如泡泡玛特、小米集团等公司的股价也正在接近历史前高，这一方面反映了投资者对高红利、高成长性公司的喜爱，另一方面也反映了投资人对企业“出海”、短视频等业务亮点的高预期。

港股多家公司股价连创新高

今年以来，港股市场多只个股连创新高，部分公司的股价已经接近2021年初的前期历史高点。从股价创新高股的行业特点看，银行、消费服务业是新高股的“热土”。

Wind数据显示，以10天内股价新高为筛选标准（前复权价），最近10个交易日内约有40家公司的股价创出新高，包括了建设银行、农业银行、汇丰控股等大型银行，奇富科技、九方智投控股等金融科技企业，还有携程集团、达势股份等优质消费和零售服务企业，以及受益于AI热潮和加密货币大涨的黑芝麻智能、趣致集团，受益于氢能产业快速发展的国富氢能等次新科技股。

在这些创新高的公司中，因港股入选港股通的条件限制，部分个股未能被纳入陆港通，比如携程集团、奇富科技等,直接导致了内地投资者无法投资这些优质企业，分享这些企业的成长红利。以奇富科技为例，该公司近三年累计现金分红16.14亿元，近3年累计分红占年均利润比例达34.36%。

奇富科技的前身是360数科，是国内领先的互联网消费金融平台。2024年前三季度，公司营收录得118.33亿港元，同比增长2.07%；净利润48.21亿港元，同比增长37%。在良好的业绩支撑下，近期奇富科技股价连创新高，最高股价达到153.8港元。目前，公司的PE（TTM）值仅8倍，PB（MRQ）值约1.92倍。

携程集团股价冲击4000亿港元

与美团、抖音生活服务业务直接展开竞争

携程集团的股价也在创新高，近期的最高股价曾达到598港元，最新总市值接近4000亿港元。受益于旅游和商务出行的繁荣，以及相关部门持续放宽入境政策，携程集团2024年内涨幅超过100%，是港股大盘股中表现最为出色的标的之一。业绩方面，携程集团同样表现出色，2024年前三季度录得净利润（不含少数股东权益）165.34亿港元，同比增长72.95%。

不过，携程集团在经营中需要面对美团本地生活业务快速发展带来的压力。据美团财报，公司旗下的美团酒店及旅游业务2023年的交易同比增长达100%，成为对冲和支撑美团单车、小象超市等战略性亏损业务的重要支撑。美团管理层也在业绩说明会上看好“到店酒旅业务将在2024年保持较高的GTV（平台交易总额）增长”。事实上，据美团半年报显示，其2024年二季度到店酒旅业务的订单量同比增速达60%。三季报显示，到店酒旅业务本季度继续实现强劲增长，订单量同比增长超过50%，年度交易用户和年度活跃商家数量均创下新高。在良好的业绩支撑下，美团2024年的股价涨幅已达到90%左右，接近携程的全年涨幅。

美团还把极高性价比的战略贯彻到酒店行业，对于低星级酒店市场，通过特价团购、线上直播等方式帮助商家精细化营销，增加获客效率。东方证券分析师项雯倩认为，美团酒旅业务仍有较大增长空间——2024年7月，美团打通各业务的“神会员”品牌升级上线，受到用户的高度欢迎。升级后的“神会员”正扩展至全国，目前到店酒旅参加“神会员”业务的商家数量超过50%。

“看好美团组织架构调整后核心本地业务的协同效应，未来将1亿神会员引流至到店酒旅业务，有效促进后者的获客和交易频次提升。” 项雯倩如是判断。

新兴互联网龙头字节跳动也在试水酒旅市场。据了解，抖音生活服务2021年底提升为抖音下的独立一级部门，正式切入本地生活市场，并依靠字节集团的流量优势和低佣金快速扩张。测试抖音APP上的服务栏目可以发现，以北京为例，通过“附近团购”-“酒店民宿”入口订阅酒店，基本覆盖了携程集团和美团上的商家。抖音生活服务发布的《国庆期间消费数据报告》显示，2024年国庆七天假期期间，抖音的酒店住宿团购订单量同比增长205%，景点票券订单量较去年同期增幅达63%。这一情况意味着，抖音生活服务在未来很可能成为继美团之外，携程集团的又一个强大对手。

泡泡玛特股价接近历史最高价

CEO王宁减持变现15.6亿港元

相较上述股价创新高的公司，泡泡玛特的股价正在接近历史107.6港元的最高价。截至12月24日，泡泡玛特股价达到86.95港元，年内涨幅达到329.38%。

泡泡玛特股价年内之所以强势，原因与公司近几年大力推进产品和业务“出海”有关。据相关媒体报道，泡泡玛特在泰国曼谷、英国伦敦、日本东京、马来西亚吉隆坡等地的旗舰店，顾客往往需要排队购买。公司今年还计划进入印尼、越南和菲律宾等国家，并在英国、法国、美国、日本、韩国等地开设更多旗舰店。在海外市场的二手平台上，泡泡玛特的稀有热门IP盲盒如labubu等被炒至高价。

泡泡玛特的创始人王宁是公司的CEO。在他的战略设想中，泡泡玛特2024年海外收入要超过整个集团2019年的收入，即超过16.8亿元。泡泡玛特三季报业务情况公告显示，截至今年9月末，泡泡玛特的海外收益同比增幅达440%-445%，同期中国内地的收益同比增速为55%-60%。公司公告还显示，王宁于10月底减持了2170万股，套现金额约15.6亿港元。

国外潮玩龙头企业也在加大中国和东南亚市场的开拓力度，比如万代南梦宫。万代南梦宫是日本的潮玩和IP龙头公司，旗下有高达、海贼王、龙珠等400多个IP，其中机动战士高达、龙珠、海贼王3大知名IP营收占比达38%。公司近几年在欧美日的营收增速显著放缓，而中国市场营收占比目前还较低。公开信息显示，就在今年12月，万代南梦宫授权、爱婴室（603214.SH）运营的“高达基地”苏州店正式营业，引发诸多高达爱好者的追捧。爱婴室方面表示，计划与万代南梦宫在全国推广更多的门店。

值得一提的是，相较于万代南梦宫、乐高、迪士尼等全球潮玩和IP巨头掌握着的大量影视衍生品，泡泡玛特的产品目前还缺乏影视衍生品和主题公园开发的支撑，这一点需要引起公司重视。

九方智投控股3个月上涨3倍

监管规范“短视频荐股”乱象

九方智投控股是中国的在线投资决策解决方案提供商，专注于在线投资者内容服务市场提供教育服务及金融信息软件服务。公司股价直接受益于近期A股市场的回暖出现了明显上涨。

Wind数据显示，自2023年港股上市至今年9月中旬，九方智投控股的股价一直震荡下行，最低跌至5.66港元。而随着下半年A股市场“9·24”行情的展开，身处港股市场的九方智投控股也顺势启动，股价从9月26日开始上涨，至12月24日，股价区间涨幅达313.79%。在股价上涨阶段，区间最高价曾达到31.8港元，区间振幅达449.14%。

虽然股价近期表现强势，但从基本面来看，九方智投控股今年上半年的业绩表现并不乐观，在实现营收同比增长4.64%,达9.89亿港元的情况下，净利润下滑了361.2%,亏损金额达1.91亿港元。

业务上，不同于传统券商主要依赖营业部等线下方式开展投顾业务，九方智投控股对自身的定位是“在线投资决策解决方案提供商”，具体包括在线高端投教服务、在线财商教育服务及金融信息软件服务等，尤其是把抖音等短视频平台作为展业重点。截至2024年6月末，公司运营的MCN账户达488个，覆盖抖音、小红书、微信视频号等平台，粉丝数量约4560万。抖音等APP也显示，投资大V@洪帮主、@黄伟等账户所属的投顾机构就是九方智投控股。

今年11月以来，多地监管部门加大了对短视频平台“直播荐股”等内容的规范力度。据《中国证券报》11月报道，有地方证监局发文指出，有业内机构或个人利用自媒体违规荐股，要求各机构加强自媒体运营管理，全面管控自媒体账号并严禁直播荐股。在黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等平台上，近期就有不少用户投诉九方智投控股存在夸大宣传、收费高昂但荐股后被套牢等问题。

附表最近10个交易日内股价创新高的市值百亿元以上的港股