钛白粉龙头企业频繁公告调涨价格，曾一度是资本市场的炒作热点。但2024年，国内钛白粉企业少有调价公告，目前市场价格处于周期低点。
与此同时，2024年欧盟大幅提高对我国钛白粉反倾销关税，龙头税率最高可达近40%，市场担忧情绪飙升，企业股价显著下滑。
市场一片阴霾之下，2024年末，有钛白粉企业突发涨价函，行业在价格低点积极探涨，市场暖意渐显。
本轮钛白粉市场价格调涨能否形成规模？新一年行业是否将迎来向好局面？
证券时报记者近日多方采访了解到，目前钛白粉市场整体供大于求格局尚存，高成本下生产企业濒临亏损，行业盼涨情绪迫切。不过，在国内需求欠佳、海外出口受阻背景下，2025年钛白粉市场价格或仍将承压运行。
1 钛白粉企业久违宣布涨价
国内钛白粉市场许久未有价格调整消息，2024年年尾，位于攀枝花的钛海科技有限责任公司率先发出调价函。其中，金红石型钛白粉国内客户上调500元/吨，国外客户上调60美元/吨；锐钛型钛白粉国内客户上调500元/吨，国外客户上调60美元/吨。
“2021年钛白粉行业龙头曾十一度宣布涨价，但此后随着市场行情回落，近两年行业‘涨声’渐弱，2024年更是连续8个月未有企业涨价消息传出。”作为国内钛白粉行业知名供应链服务商，颜钛集团对市场价格波动尤为敏感。颜钛钛行业分析师杨逊告诉证券时报·e公司记者，在行业久违传出价格调涨消息后，当前各生产商的情况大致分为四种，有的小幅度涨价，有的窄幅降价，有的封单待定，多数保持维稳运行。
卓创资讯钛白粉分析师孙珊珊也提及，近日来不仅钛海宣涨，也有其他钛白粉企业调涨报价，上涨原因在于成本压力过大。
杨逊分析，此一波小范围涨价的背景因素较多。当前原料成本过高，价格水平过低，使众多生产商艰难度日已久，涨价情绪迫切。不过除了市场心理因素，2024年最后两个月生产商限产、停产情况增多，市场整体供应量下降；渠道商与下游库存量偏低，恰逢临近春节，备货和囤货操作瞬时造成供应紧张；受中矿紧缺影响，攀西精矿商有坚挺的意愿等客观因素，也一定程度上支撑了价格上涨。
不过他也提及，从目前的市场形势来看，这一轮小范围涨价影响力和带动性较有限，主力大型生产商目前还未有调涨动作。
2 价格下探令行业濒临亏损
一封久违的价格调涨函备受关注，只因钛白粉行业过去一年行情持续低迷。
2020年至2024年，我国钛白粉产量随着产能的提升而自然增产。仅2023年至2024年，国内钛白粉产量就由414万吨预计增长至450万吨~460万吨，增幅约11%。在此背景下，2024年，国内钛白粉市场价格整体呈现先涨后降的趋势，供需不匹配局面延续，价格有波动但整体趋弱。
卓创资讯数据显示，2024年钛白粉金红石型主流均价在1.44万元~1.65万元/吨波动，振幅15%。年度高点出现在3月，低点出现在12月。年均价格在1.55万元/吨，相较于2023年的年度均价1.57万元/吨，下跌了205元/吨。
而据颜钛统计，2024年钛白粉整体价格走势呈倒“V”字形。最高点出现在3月上旬，最低点出现在12月下旬，硫酸法金红石型钛白粉当时市场价格分别为1.7万元/吨和1.5万元/吨，价格极值跨度2000元/吨，垂直振幅13.33%。
“虽然较前期高点已显著回落，不过当前钛白粉市场价格并非历史最低价。2015年末时，国内钛白粉市场价格曾一度跌破万元。”杨逊分析，钛白粉的下游60%左右集中在涂料市场，而房地产市场不及预期，导致建筑涂料等领域整体需求不佳，没有需求带动，所以2024年国内钛白粉市场价格多数时间保持平稳或弱势状态。
隆众资讯分析师吕晓倩表示，2024年钛白粉原料端价格整体仍处于高位，而钛白粉市场价格持续走弱，使得钛企成本压力明显，与需求面僵持博弈，有效支撑消息难寻。她举例说，2024年98%浓度硫酸的价格最高点出现在11月底，为390元/吨，最低点为2月的150元/吨。截至去年12月末，华南地区98%硫酸隆众价格指数390元/吨，较上一年同期上涨达70%。
总体来看，钛白粉原料端硫磺坚挺上扬，硫酸稳中有涨，而钛精矿虽然弱侧盘整，但是原料端依旧处于高位，钛企成本压力明显，部分企业利润倒挂，想要维持价格的意愿强烈。目前多数企业出货压力较大，库存或有继续增加风险，受市场买涨不买跌情绪影响，业者仍有一部分看空心态。
3 企业积极应对出口压力
在采访中分析人士多指出，2024年钛白粉供需本就失衡，随着欧盟反倾销关税激增影响深入，企业出口订单压力加大，生产企业纷纷转至其他国家或国内消耗，企业间竞争压力明显。
2024年7月欧盟委员会发布公告，对原产于中国的二氧化钛（钛白粉）作出反倾销初裁，初步裁定对涉案产品征收14.4%至39.7%的临时反倾销税。
龙佰集团日前在投资者互动平台表示，欧盟委员会预披露的终裁结果显示，公司税率较初裁结果有所下降。公司将进一步针对裁定过程中的不合理之处，作出抗辩、申请听证会。同时，公司将积极调整经营策略，应对市场变化，密切关注国际市场的动态变化，制定更加灵活和多元化的市场策略。
“2024年，对中国钛白粉进行反倾销调查的国家不断增多。”孙珊珊表示，当前中国部分钛白粉货源因被征收反倾销税率过高，出货已经开始受到影响，中国企业也在积极寻求其他途径，通过增大对印度以及其他地区的出口力度，来缓解其出口压力。但此途径难以为继，印度和沙特已经进行反倾销调查。
吕晓倩也认为，欧盟提高关税后，将增加中国钛白粉企业的出口成本，导致利润下降，在欧洲市场的竞争力减弱，出口至欧洲的钛白粉量减少，市场份额下降。另外，部分钛企出口至欧洲受限后，纷纷转移至其他大洲或倒流回国内，使得市场供需矛盾失衡加剧。
“目前最终裁决还没有出来。包括欧盟，还有欧亚经济联盟、巴西、印度和沙特，共计五个国家和地区对中国钛白粉启动反倾销调查。”杨逊表示，短期看，钛白粉企业或面临出口压力；但长远看，中国钛白粉经过多年的深入发展，形成了质量优势、价格优势、服务优势、个性化优势等多边形优势体系，反倾销只是削弱了中国产品的价格优势，但其他优势依然突出，长远来看对行业影响不大。
“出口难度增加而转向国内市场销售并不现实，目前国内房地产行业处于低速增长阶段，对钛白粉的需求增速在持续放缓，内需带动作用有限，因此中国钛白粉依然要寻求出口之路。”孙珊珊认为，中国对以上五个国家和地区的出口量将近40%，2025年中国钛白粉将面临更为严峻的挑战。从其他产品应对反倾销经验来看，国外建厂或兼并收购相关企业，不失为一个有效途径。
面对钛白粉当前出口困局，行业企业也加快了产业链多元化布局步伐。
2024年龙佰集团就披露，为进一步做大做强钪钒产业，加强公司在钪、钒、电池材料方面的产业链优势，拟由控股子公司湖南东方钪业股份有限公司（下称“湖南东钪”）或湖南东钪下属子公司（包括湖南东钪新设立子公司）投资10.8亿元建设钪钒新材料产业园项目。
项目的实施将使该公司拥有“废副资源提取—氧化钪—铝钪中间合金—新型含钪高性能铝合金铸锭—新型含钪高性能铝合金型材”和“废副资源提取—多钒酸钠—五氧化二钒—钒电池电解液”两条完整的产业链，完善了公司钪、钒产业链，提高公司的竞争力和盈利能力。
4 供需矛盾或令市场仍承压
此番钛白粉企业小规模探涨，是否有望拉动2025年市场行情？
“2025年钛白粉市场价格趋势主要受到其他国家政策以及供需基本面的影响，叠加原料以及宏观经济因素，预计2025年钛白粉市场价格仍呈下跌走势。”孙珊珊直言，近年来，宏观环境对商品价格的影响明显增强。展望未来，房地产行业在相关政策刺激下将会有缓慢的恢复，但这将是漫长的过程，2025年改善幅度相对有限。作为出口依赖度较高的产品，钛白粉将面临人民币升值压力，加上各国反倾销调查以及初裁的陆续公布，预计2025年钛白粉出口市场不容乐观。
她表示，从政策面来看，中国作为钛白粉出口大国，其产品远销全球。2025年需要关注第一大贸易伙伴印度的反倾销初裁结果。此外，沙特出口占比虽然不高，但需要关注土耳其、韩国等主要贸易伙伴对中国钛白粉的政策，其反倾销趋势一旦逐步蔓延，将对我国钛白粉市场产生较大利空影响。
从供需面来看，2025年有将近80万吨新增产能，预计其中10万吨产能能如期投产，剩余产能仍需视市场情况而定。2024年部分新增产能将会在2025年释放，产量进一步增加。下游需求预期增速则将进一步放缓，叠加出口存在萎缩的可能，其供需矛盾更为尖锐。
从成本端看，2025年成本更多决定于国内钛白粉企业的开工负荷，从而对价格产生影响。随着利润不断压缩，企业经营难度也逐渐增加，长时间低于成本线运行，中小企业生产意愿将会降低。
杨逊表示，2025年钛白粉市场形势多变，但从目前了解到的前瞻性信息看，整体形势难言乐观，供应端依然保持微利运行，市场期望点可以关注“金三银四”和“金九银十”两大传统旺季。
吕晓倩认为，2025年国内钛白粉现货市场价格低点或出现在六七月份，高点大概率出现在4月份，而整体的价格波动幅度小于2024年。
（文章来源：证券时报）
还没有评论，来说两句吧...