靠固收快返产品回春，新华保险“首爆日”个险期缴同比暴增

界面新闻记者 | 吕文琦

界面新闻编辑 | 王姝

　　2025年保险“开门红”已经启动，作为保险业最重要的营销盛事，“开门红”促成的保险业绩能占全年的40%之多。

　　不过，从同业交流获得的数据看，“首爆日”头部险企个险期缴业务大多同比下滑，新华保险则一骑绝尘，个险期缴同比暴增三位数。

　　保险公司普遍以每年1月1日作为首爆日，过去数月的“开门红”预热会在这一天变成实际的保费。

　　在2024年多轮“炒停潮”后，2025年“开门红”被称作“史上最难”，为何新华保险可以打出高增长？

　　固收快返产品回春

　　新华保险在首爆日的成绩和其推出的产品息息相关。在界面新闻的采访中，多位新华保险代理人表示，今年的产品“特别好卖”、“卖疯了”，且大额保单居多。

　　在分红险占据“开门红”主流之时，新华保险的主打产品是一款结构简单的固定收益增额终身寿险。

　　收益上，该产品第10年账户里的现金价值为141.2万，内部收益率IRR1.82%；第30年增值到231.2万，IRR为2.29%，在行业内属于中等偏上水平。该产品还可叠加保底利率1.5%的万能险，当前结算利率为3.1%。

　　该产品的一大特点便是回本较同类产品更快。以30岁女性，3年交，年交40万，总保费120万为例，在第四年时的现金价值已有121.9万元。如果是5年交的产品，也可实现5年回本。

　　与之相比，市场上的“开门红”分红险产品多需要9年才可回本。

　　短交快返产品曾是过去“开门红”的标配，但随着利率中枢的下行，短交快返产品渐渐淡出，取而代之的是今年占据半壁江山的分红险。

　　短交快返产品在缴费期较短且返还速度快的情况下，可能导致保险公司面临较大的现金流压力，增加了流动性风险，对偿付能力也是一大挑战。

　　另外，为了满足短交快返产品的快速返还和收益要求，保险公司需要在短期内获得较高的投资回报，且退保压力使得保险公司的资产和负债久期不匹配，增加投资管理的难度。

　　在采访中，界面新闻了解到，令今年新华保险代理人在开门红期间干劲满满的一大原因还有较高的佣金水平。

　　短交快返的固收产品叠加渠道端的高费用，这熟悉的搭配伴随了“开门红”过去多年的历史，而今却在利差损的“大山”下显得陌生了，这也令不少业内人士对新华保险今年“复古”的打法有些意外。

　　新华的筹码

　　在熟悉新华保险的人看来，今年“开门红”在全行业较为谨慎之时选择高举高打有诸多因素考量，“提振队伍士气、夺取客户资源，费用上多花一点也是可以承担的。”有熟悉新华保险人士表示。

　　新华保险在过去数年经历了一阵低谷，原本江湖老四的地位不保，在寿险“老七家”中被甩在末尾。

　　2024年前三季度，新华保险实现保费收入1456.44亿元，同比微增1.9%，在寿险公司中排名第六，增速也低于同业。回顾2024年前5个月，因结构调整等原因，新华保险原保费收入持续负增长，同比增速分别为-15%、-13.2%、-4.4%、-11.6%、-6.2%，直到6月才开始转正。

　　保险公司销售一般仰赖两大渠道：银保渠道和代理人渠道。在国寿、平安都实现队伍企稳时，新华保险的代理人队伍还在下降。2024年上半年，该公司个险代理人规模人力为13.9万人，较去年末下降10%，降幅居上市险企之首。

　　在行业清虚提质的主基调下，新华保险也在2024年7月推出了“XIN一代”计划队伍建设项目，以期激发代理人渠道的生产力。这是新华保险党委书记、董事长杨玉成执掌新华保险近一年来，首次发布的新的战略举措。

　　新华保险党委委员、副总裁王练文表示，“XIN一代”计划致力于打造一支素质过硬的金融人才队伍、打造一个专业优质的职业发展平台，打造一套长期高效的销售管理体系。

　　据前述熟悉新华保险人士表示，队伍建设不仅需要能吸引进来，还需要留得住，想要稳住队伍，开门红是一个非常好的契机。“对于不少绩优，开门红带来的业务能占据全年业务的一半。之前都说开门红，红一年就是这个道理。过去开门红也有不少费用激励，开门红期间能赚到钱，队伍自然就留下来了。”

　　但在市场都处于对利差损压力之中，转身投向分红险时，新华保险反其道而行的原因何在？前述人士分析，新华保险去年出色的投资业绩为大打开门红提供了“弹药”。

　　在过去权益市场加仓和9月末股市回暖的双重加持下，新华保险2024年三季度实现归母净利润206.8亿元，同比大增116.7%。

　　截至2024年9月末，新华保险投资资产为1.61万亿元，年化总投资收益率为6.8%，年化综合投资收益率为8.1%，较上年同期上升5.1个百分点。投资收益51.34亿元，同比增加23倍。

　　不过中金公司在2024年三季报相关研报中表示，无论今年盈利增长多少，其中很大一部分很难长期持续。

　　尽管今年“开门红”新华保险的传统型保险一枝独秀，但新华保险总裁龚兴峰曾表示，一方面要做优传统险，另一方面要在分红险方面进行发力，推出更多分红险，来满足客户对于保障、储蓄以及资产传承多方面的需要，从而使分红险传统险均衡发展，也希望通过分红险的发展给公司下一步带来新的增长动力和增长红利。

　　2024年上半年，新华保险分红险首年保费收入仅有200万元。分红实现率上，现金分红产品2023年的红利实现率平均值约为19%；保额分红增额红利实现率平均值约为151%，终了红利实现率平均值约为78%。

　　随着利率中枢的不断下行，市场普遍预计传统寿险产品的预定利率仍有下调空间，固定收益增额寿险的吸引力进一步变弱。在“开门红”的狂欢之后，新华保险将打出怎样的牌值得期待。