专题：新浪财经上市公司研究院
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2024年，作为新质生产力的代表领域之一，国内锂电池出货量为1175GWh，年度首次达到TWh级别，同比增长32.6%，相比2022年的658GWh，近两年复合增速达33.6%。
具体来看，动力、储能、数码电池出货量分别为780GWh、335GWh、55GWh，同比增长23%、64%、14%；出口量为197GWh，同比增长29.2%，锂电产业继续保持高增速、高质量发展态势。
随着产业不断升级，围绕技术、产品、出海等各个方面，中国电池企业也出现新情况、新变化。
从规模最大的动力电池看，2024年头部企业竞争格局相对稳固，装车量前五大公司中，宁德时代和国轩高科表现更优，与上年相比，市占率分别增加1.89和0.48个百分点，市场份额进一步提升。
面对愈演愈烈的行业价格战，国轩高科一方面加速研发固态电池等高附加值产品，另一方面加快动力、储能产品出海，同时推进产能本土化布局，实现了国内市场份额的增长和境外业务收入的快速提升。
市占率上升单月装车量新高 研发费用率居前固态电池开启商用进程
中国汽车动力电池创新联盟统计显示，2024年，国轩高科国内动力电池装机量25.06GWh，同比增长58%，市占率为4.59%，占比上升0.48个百分点。
其中，12月国轩高科装车量为4.19GWh，同比增长107%，环比增长18%，创下自上市以来的新高。
电池销量持续增长的背后，是国轩高科在研发领域的大力投入。
2023年，国轩高科研发支出27.7亿元，研发费用率为8.8%，在主要锂电上市公司中位居前列。2024年前三季度，公司研发支出13.7亿元，研发费用率为5.4%，受原材料成本下降等因素影响，研发投入出现了一定的下滑。
对于未来新技术和新产品，国轩高科也提前进行了布局。
2024年5月，国轩高科发布金石电池，采用全固态技术，能量密度达350Wh/Kg，比目前市场主流三元锂电池提升40%，同时电芯循环次数可达3000次以上，能够提供更长的续航里程，实现电动车全生命周期百万公里行驶里程。
据了解，国轩高科第三代电芯在充放电倍率、安全性、能量密度、循环寿命等多个关键指标有提升，开始进入中高端市场，已取得多家客户的多款车型定点，并实现量产装车，公司B级及以上车型的供货占比或显著增加，成为动力电池业务的重要增长点。
展望2025年，中金公司分析认为，考虑到零跑、吉利等公司重点客户在乘用车新能源渗透率相对较低的10万-20万元价格区间均有性价比较强的新品推出，国轩高科有望受益于该价格带新能源渗透率进一步提升带来的结构化机遇。
动力、储能双轮驱动产能本土化推进 海外业务收入快速提升
为摆脱国内的行业内卷，锂电出海是大势所趋，从近年海外布局的情况来看，头部电池企业这一趋势尤为明显。
欧美国家为推进制造业回流，要求电池企业投资建厂，头部电池企业凭借技术、产能、品牌优势，在海外市场份额不断扩大。相比之下，中小企业缺乏本土化经营和国际供应链建设经验，试错成本较大，丧失出海先机的情况下，与头部电池企业的差距不断拉大。
从海外布局来看，正形成头部上下游企业集体出海配套的情况，锂电产业的集群效应已初步显现，从原材料到电池制造再到整车的产业闭环也正在逐步形成。
在上述产业大背景下，国轩高科全面推进海外生产基地建设和研发布局，加速本土化生产和研发进程，来自海外的业务收入快速提升。
2023年，国轩高科境外业务收入64.3亿元，同比增长115.7%，占总营收比例为20.3%；2024年上半年，公司境外业务收入55.3亿元，同比增长80.5%，占总营收比例为32.9%。
此外，国轩高科还积极拓展国际储能市场，储能产品已出口欧非、美洲、亚太等地区，近期彭博社再次将公司评为全球Tier 1一级储能厂商。
随着公司在美国芝加哥、密歇根、斯洛伐克、阿根廷、摩洛哥、越南等材料、电芯、Pack生产基地的逐步落地，考虑到欧洲等海外客户2026年起将有较多新能源车型上市，国轩高科海外动力电池出货量或从2026年起大幅提升，并有望持续放量。
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