专题：春季行情开始抢跑 节前聚焦三大主题
【要闻盘点】
央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会
近日，中国人民银行、中国证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告。
股票回购和增持是国际通用的上市公司市值管理方法。为配合做好上市公司市值管理，2024年10月，央行遵循市场化、法治化原则，会同证监会、金融监管总局创设股票回购增持再贷款政策工具，并结合市场关切不断优化政策工具，降低自有资金比例要求至10%，延长贷款最长期限至3年，鼓励银行发放信用贷款，便利银行和企业开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。
点评：政策工具实施以来，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿元以上公司占比超四成，政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。
TikTok恢复在美服务，公司发声
据新华社1月20日报道，短视频社交媒体平台TikTok19日恢复在美国的服务。
美国西部时间19日9时30分（北京时间20日1时30分）左右，TikTok在社交媒体上发布声明说，公司已与互联网服务提供商达成一致，正在恢复相关服务。记者随即查看，TikTok应用程序已恢复正常使用，TikTok网站也已恢复正常。
TikTok在声明中感谢美国候任总统特朗普向TikTok的互联网服务提供商做出了必要的澄清和保证，使其不会为协助维护TikTok正常运转而遭受处罚。TikTok同时表示，将与特朗普一起寻找维持TikTok应用程序在美可用的长期解决方案。
点评：TikTok公司当地时间18日晚通知美国用户，由于美官方禁令19日起生效，TikTok软件将暂时对用户停止服务。
中共中央 国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024-2035年）》
近日，中共中央、国务院印发了《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》，面向到2035年建成教育强国目标，对加快建设教育强国作出全面系统部署。纲要是首个以教育强国为主题、以全面服务中国式现代化建设为重要任务的国家行动计划，是全面推进教育科技人才一体统筹发展、提升国家创新体系整体效能的顶层制度安排。
纲要明确了到2027年和2035年的主要目标，部署了9个方面重点任务：塑造立德树人新格局，培养担当民族复兴大任的时代新人；办强办优基础教育，夯实全面提升国民素质战略基点；增强高等教育综合实力，打造战略引领力量；培育壮大国家战略科技力量，有力支撑高水平科技自立自强；加快建设现代职业教育体系，培养大国工匠、能工巧匠、高技能人才；建设学习型社会，以教育数字化开辟发展新赛道、塑造发展新优势；建设高素质专业化教师队伍，筑牢教育强国根基；深化教育综合改革，激发教育发展活力；完善教育对外开放战略策略，建设具有全球影响力的重要教育中心。
点评：深入实施基础教育扩优提质工程。探索逐步扩大免费教育范围。建立基础教育各学段学龄人口变化监测预警制度，优化中小学和幼儿园布局。
最高补贴500元！手机国补今日正式上线：买3333元手机最划算
1月20日消息，今天起，国家补贴正式上线，购买手机、平板电脑和智能手表等都能享受到国补。
根据政策，手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案明确，个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品，可享受购新补贴。
每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元。
点评：如果单从售价上考虑，500元除以15%，是3333元，购买这个价位的手机，消费者能享受到最高折扣比例，又能拿满500元的补贴。
2025年政策发力点在哪？刘元春、管涛等6位经济学家最新建言
1月19日举行的中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济月度数据分析会（2025年1月）上，上海财经大学校长刘元春、中国人民大学经济研究所联席所长毛振华、浙商证券（11.480， -0.02， -0.17%）首席经济学家李超（金麒麟分析师）、中银证券（10.460， 0.01， 0.10%）全球首席经济学家管涛、高盛首席中国经济学家闪辉等6位经济学家联合分析研判四季度至今经济形势，并就2025年宏观政策发力点和发力节奏给出建议。
多位与会专家对促进价格水平有效回升给出建议，认为要采用超常规举措推动其回升到正常水平，也有专家提出扩大消费成为当前阶段促进价格水平回升的重要逆周期举措。此外，刘元春认为，要重点关注房地产相关政策进一步非常规性地持续加力。
点评：2024年9月一揽子增量政策出台以来，经济运行积极因素增多，为2025年开局奠定良好基础。从当前情况分析，短期（经济）修复局势向好，一季度大概率将延续这个态势。
开年流入超百亿！养老金、外资“抢筹”，释放什么信号？
素有行情“风向标”之称的ETF，近期出现“机构含量”飙升现象。
券商中国记者梳理近期成立上市的ETF发现，个别热门产品的机构投资者持有份额占比逼近90%。其中不仅有券商、保险和私募等机构，更是出现了养老金、巴克莱银行等机构。和机构密集抢滩相对应的是，截至1月17日，2025年以来净流入过百亿的ETF已超过10只。
券商中国记者从采访中获悉，上述现象背后隐含着机构提前布局考虑。他们认为，国内经济基本面边际向好。2025年经济在外需方面可能会面临一定的压力，通过拉动内需能够一定程度上对冲外需方面的挑战。两会前政策预期有望重新增强，助力市场震荡上行趋势，不少领域的产业发展向好，重点关注基本面稳健的高股息品种、高景气的AI、具备出海能力的优势产业以及内需政策受益的部分消费行业。
点评：大部分私募机构配置ETF主要是出于分散组合风险考虑，和配置个股相比买ETF能极大优化组合多样性。和其他机构相比，私募机构对ETF的流动性偏好会更为显著。不排除个别私募存在交易需求。
春节持股还是持币？且看A股近10年大数据
随着2025年春节的脚步越来越近，不少投资者又开始面临持股过节还是持币过节的“灵魂拷问”。
证券时报记者梳理2015年至2024年春节前后A股市场表现发现，春节前后A股上涨概率较高，投资者对春节前后的“红包行情”有所期待。
市场分析人士指出，春节后，随着流动性改善、长假结束，投资者要重新加仓；与此同时，春节后距离两会更近，投资者开始对两会政策进行预期和布局。因此，春节后，市场风险偏好会明显升温，交投明显活跃。
点评：历史数据显示，春节前后，A股市场有着明显的季节性规律表现。
特朗普突然宣布：推出个人虚拟币！一度暴涨1250%，市值近300亿元
1月18日，美国当选总统特朗普在其社交账号上发文，宣布推出个人Meme币$TRUMP。
推文表示：“加入我的‘特朗普社区（Trump Community）’。拿到你的TRUMP代币。玩得开心！”
起初，市场以为其账号被盗，但之后特朗普个人X账号也发布了同样的内容。
TRUMP币的官方网站将其称为“唯一的官方特朗普Meme”。
官网资料显示，该代币80%的供应量由特朗普旗下公司CIC Digital和CIC共同拥有的一家名为“Fight Fight Fight”的实体持有。该网站称，目前有2亿枚代币可供交易，预计在未来三年内，流通量将增至10亿枚。
点评：Meme币，直译为“模因币”，是币圈空气币的一种，指和主流币种相比，毫无基本面价值的一些山寨代币。
【行业热点】
重仓“机器人” 15只基金今年以来收益超10%
稀缺性突出 需求前景乐观 2025年锑、铟等小金属行情可期
春节档预售爆发 电影市场显露回暖迹象
集装箱指数折射外贸活力，开年出口稳中见韧
【市场动态】
A股：16日，两市午后继续走强。截至收盘，上证指数报3236.03点，上涨0.28%，成交额4990.55亿元；深证成指报10101.09点，上涨0.41%，成交额7747.47亿元；创业板指报2051.35点，上涨0.66%，成交额3547.90亿元。行业板块方面，厨卫电器、工业金属、贸易等板块涨幅居前，半导体、军工装备、白酒等板块跌幅居前。
港股：16日，港股三大指数均涨超1.2%，并且录得3连涨行情，市场情绪总体平稳向好。截止收盘，恒生指数、恒生科技指数均涨1.23%，国企指数涨1.24%。盘面上，大型科技股集体上涨，小米、京东、美团涨超2%，快手、网易涨1.4%，百度、腾讯、阿里巴巴飘红。
【机构策略】
海通证券：如果把去年9月24日定性为行情反转的第一波上涨，去年10月8日以来的调整则可定性为第一波上涨后的回吐。而回顾历史，历次牛市孕育期基本面还未发生明显改善甚至仍在下行，市场会进二退一。因此，我们认为去年10月8日以来的市场回调已近尾声。
借鉴历史，历次牛市从孕育期步入爆发期的必要条件是政策进一步加码或落地，基本面出现明显方向性改善。未来若增量政策加速落地推动基本面改善，行情有望开启新一轮上涨。
在行业配置上，科技和中高端制造基本面确定性更高。科技方面，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑行情展开。中高端制造方面，我国供给占优、内外需有支撑，景气有望延续。地产和消费医药则存在较大预期差，随着资产负债表修复+财政政策发力，消费医药有望迎来基本面改善；同时，在政策发力下，房地产市场有望“止跌回稳”。
【话题公司】
黄仁勋现身北京！称中国员工流失率全球最低
在深圳给员工发红包之后，英伟达CEO黄仁勋又现身北京。
1月19日，英伟达在北京举办迎新年会，公司创始人兼CEO黄仁勋出席并派发红包。在致辞中，黄仁勋表示，很多人不了解英伟达在中国已经深耕25年了，在北京、上海、深圳拥有近4000名员工。中国员工流失率是英伟达在全球最低的，每年离职率仅0.9%。
据了解，本周黄仁勋先后到访深圳、北京等城市，参加年会并和员工庆祝春节，之后还会飞往上海。在深圳和北京，黄仁勋都以发放红包的方式表达了公司对员工的关怀和激励。比如在深圳，黄仁勋为员工准备了数额为1万元、2.5万元和4万元的红包。他表示，下次来将发放10万元的红包。
蔚来回应“今年被小米收购”！
蔚来也回应了“被小米收购”一事。
消息面上，近日，海通国际证券公司发布研究报告，提出2025年五大猜想。
其中一个猜想是小米将收购蔚来，蔚来换电使用范围得以扩大，甚至在专利保护下开放给其他车企。海通国际同时表示，该猜想及其他猜想是基于对技术、监管以及竞争的认识和分析，并非基于充分证据以及信息作出的预测。
董明珠被查？格力火速辟谣
1月18日，有市场消息称，格力电器董事长董明珠被停职审查。当天下午，格力电器通过由珠海格力电器股份有限公司文化传媒中心官方认证的微博账号“格力文传”发布辟谣声明。
格力称：“今天，我们注意到微博用户‘许韬de微博’发文声称‘董明珠被停职审查’。该信息纯属无中生有、恶意中伤的谣言。”
“该用户肆意编造并发布此类虚假信息，严重误导广大公众，对我司及高管的名誉权造成了恶劣影响。我司将坚决采取法律措施，追究其法律责任，维护上市公司及高管的合法权益。”
【新股动态】
无
【公告提示】
*ST信通：公司6048.54万元募集资金被扣划
e公司讯，*ST信通（600289）1月19日晚间公告，近日，公司经查询银行账户，得知北京二中院依据（2024）京02执500号《执行通知书》，扣划了公司华夏银行北京世纪城支行募集资金专户资金6048.54万元。2017年下半年以来，公司募集资金专户因涉及控股股东亿阳集团的诉讼纠纷陆续被人民法院申请资金冻结，募集资金专户余额已被全部冻结。对于此次公司募集资金专户被司法扣划资金，公司将向亿阳集团进行追偿。
保龄宝：欧盟对中国赤藓糖醇反倾销调查终裁结果公布 公司为本次反倾销加征税率最低的企业
e公司讯，保龄宝（002286）1月19日晚间公告，欧盟2025年1月16日公布了对原产于中国的赤藓糖醇产品启动反倾销调查的最终裁定结果。保龄宝涉案产品被征收34.4%的反倾销税，中国其他相关企业被征收78.4%~233.3%不等的反倾销税。上述反倾销措施于欧盟终裁公告发布次日（即2025年1月17日）起生效，实施期限为5年。此次欧盟对国内不同的生产企业施以不同的反倾销关税税率，保龄宝为本次反倾销加征税率最低的企业，公司产品将拥有更大的市场竞争力，有利于公司在欧盟地区的业务拓展。
山外山：2024年净利预计同比减少58.87%到64.01%
e公司讯，山外山（688410）1月19日晚间公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为7000万元到8000万元，与上年同期相比，将减少1.14亿元到1.24亿元，同比减少58.87%到64.01%。公司持续加强科技创新能力的建设，2024年的研发投入较上年同期预计大幅增长，研发投入的增加虽然对净利润产生了一定影响，但长远来看，将为公司的持续发展和市场竞争力提升奠定坚实基础。
国药现代：2024年净利同比预增52.31%到71.1%
e公司讯，国药现代（600420）1月19日晚间发布业绩预告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润10.54亿元到11.84亿元，同比增长52.31%到71.1%。2024年公司积极把握市场机遇，市场需求旺盛的青霉素类、大环内酯类原料药销量增加，同时，通过工艺革新、战略协同、优化采购等方式，持续深入开展提质增效，带动公司医药中间体及原料药业务板块毛利率同比上升。
国发股份：董事吴培诚拟200万元—400万元增持公司股份
e公司讯，国发股份（600538）1月19日晚间公告，公司董事吴培诚拟自2025年1月20日起的6个月内以集中竞价交易方式增持公司股份；增持金额不低于200万元，不超过400万元；本次拟增持的股份不设置固定价格、价格区间。
昌红科技：2024年净利同比预增184.31%—279.09%
e公司讯，昌红科技（300151）1月19日晚间发布业绩预告，预计2024年净利润9000万元—1.2亿元，同比增长184.31%—279.09%。2024年，公司半导体业务有所突破，且于报告期内产生收入。
无锡振华：2024年净利同比预增37.07%至50.05%
e公司讯，无锡振华（605319）1月19日晚间发布业绩预告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.8亿元至4.16亿元，与上年同期相比增长37.07%至50.05%。业绩预增的主要原因：随着新项目逐步投产，市场订单充足，规模效应带来毛利率提升；另一方面公司主要原材料价格较上年同期有所下降，产品毛利率的提高带动公司利润增长，提振了公司整体盈利能力。
东尼电子：预计2024年净利润1000万元到1500万元 同比扭亏
e公司讯，东尼电子（603595）1月19日晚间发布业绩预告，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润1000万元到1500万元，与上年同期-6.07亿元相比，将实现扭亏为盈。业绩预盈的主要原因：资产减值损失大幅减少；消费电子、新能源等各业务的毛利额较上年同期均有增长；优化产业结构、控制研发投入导致研发费用下降。非经营性损益的影响：本期政府补助等非经营性损益较上年同期增长。
永和股份：2024年净利同比预增30.66%到52.43%
e公司讯，永和股份（605020）1月19日晚间发布业绩预告，公司预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元到2.8亿元，同比增长30.66%到52.43%。2024年，我国对HFCs第三代制冷剂正式实施配额管理，供给侧的约束推动行业供需格局的改变，制冷剂产品价格出现不同程度的恢复性上涨。尤其在进入2024年第四季度后，公司具备配额优势的产品HFC-152a、HFC-143a等市场需求快速增长，价格明显提升。同时，主要原料三氯乙烯、氯仿等采购价格出现一定程度的下滑，盈利空间进一步扩大。
万邦德：子公司WP103药品获美国FDA新药临床试验许可（金麒麟分析师）
e公司讯，万邦德（002082）1月19日晚间公告，公司全资子公司万邦德制药集团有限公司于2025年1月17日收到美国食品药品监督管理局（简称“FDA”）的通知，该公司自主研发的WP103（石杉碱甲注射液）用于治疗“新生儿缺氧缺血性脑病”的临床试验申请获得许可。
金诚信：拟7.51亿美元投建Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程
e公司讯，金诚信（603979）1月19日晚间公告，公司拟投资建设刚果（金）Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程，项目总投资估算为7.51亿美元。项目评价时确定最终产品为铜精矿，根据近3年历史价格及近期价格走势，并结合项目产品产量，估算项目年平均销售收入为5.42亿美元，预计项目年平均利润总额2.12亿美元。项目税后财务内部收益率21.91%。
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