登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
来源：财富独角兽
文|天峰
来源|财富独角兽
2024年9月24日A股出现了一波强劲的反弹，上证指数、沪深300指数上涨幅度均超20%，主动权益基金的业绩出现显著波动。不过，也有一部分基金公司的权益产品，由于对市场走势判断失准或调仓不及时，遗憾错失本轮行情。
笔者发现，近年来华安基金旗下基金经理万建军的业绩并不理想，特别是在单一行业的持仓达到30%以上，2021年在新能源上持仓较多，业绩不错，但 2022年继续把新能源作为第一大重仓行业，市场环境变化导致新能源板块表现不佳，从而带来业绩的大幅回撤。
万建军旗下基金亏37%
据天天基金网显示，万建军历任上海申银万国证券研究所有限公司制造业研究部部门主管，平安养老保险股份有限公司权益研究团队负责人。2016年3月加入华安基金，任投资研究部联席总监。2018年3月起，担任华安研究精选混合型证券投资基金的基金经理。目前累计任职时间6年又310天。目前管理的规模97.18亿元。
（数据来源于天天基金网
截至1月15日）
笔者发现，万建军旗下基金有7只基金，而且有6只都出现亏损，其中华安研究智选、华安研究驱动、华安价值驱动一年持有混合以及华安研究领域基金，这些基金在其任职期间的回报都出现30%的跌幅。其中华安研究智选混合C跌幅39.84%。
基金经理“一拖多”的问题在基金业由来已久，但这个问题一直没有真正地解决过，以至“一拖多”的问题如今仍然较为严重。2019年下半年时，基金经理“一拖多”现象就引来市场关注，当时一名基金经理最多管理27只基金。基金经理“一拖多”的做法一直为市场所诟病，为此，相关部门出台有关规定，要求基金经理与督察长在申报产品时承诺基金产品不存在“挂名”行为，各家基金公司开始“做减法”。
而2020年5月1日起实施的《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引（试行）》规定，基金管理人应当确保兼任基金经理具备充分履职能力，合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过10只（完全按照有关指数的构成比例进行投资的产品除外），但该指引还是为基金经理“一拖多”洞开了大门，这也是基金经理“一拖多”长盛不衰的原因之一了。
（数据来源于天天基金网
截至1月15日）
笔者发现，王经理旗下的华安研究智选混合A业绩不理想，该基金成立于2021年8月10日，目前规模30.83亿元。截至1月15日基金单位净值0.6217，该基金一直由万建军经理单独管理，3年又160天的管理，任职回报-37.83%。自基金成立来收益率-37.83%，今年来收益率-1.21%，近3月来收益率-5%，近6月来收益率-7.33%，近2年来收益率-17.59%，近3年来收益率-28.61%。
（数据来源于天天基金网
截至1月15日）
基金业绩亏损，有基民抱怨道，赶紧换个好的基金经理人吧，要不公司的声誉都要被搞臭。也有基民表示，开年第一天，一夜回到解放前。甚至有基民感慨，都三年了！就这水平基金公司应该给大家一个交代了，接下来这基金该怎么办。
通过季度持仓对比，笔者发现，该基金在2021年4季度持有639.70万股的隆基绿能，2022年1季度持有446.88万股，2022年2季度持有625.63万股，2022年3季度持有523.95万股，到了2022年4季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，在2021年10月8日-2022年12月30日股票价格下跌了28%。
笔者还发现，该基金在2021年4季度持有87.28万股的宁德时代，2022年 1季度持有57.05万股，2022年2季度持有64.65万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，在2021年4季度股票价格相对高的位置买入，在2021年10月9日-2022年9月30日股票价格下跌了24%。
笔者还发现，该基金在2021年4季度持有253.41万股的阳光电源，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间2021年10月8日-2022年3月31日股票价格下跌了27%。2022年4季度该基金又买入113.55万股，但到了2023年1季度又没有了此前购买的股票。然而，在这期间，2022年10月10日-2023年3月31日股票价格下跌了5%。
笔者发现，该基金在2022年2季度持有416.73万股的晶澳科技，2022年3季度持有432.53万股（位列前十大重仓股第三），2022年4季度持有421.07万股（前十大首位）。到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，2022年4雨润1日-2023年3月30日股票价格上涨2%。
笔者甚至发现，该基金在2021年4季度持有143.48万股的泸州老窖，2022年1季度持有143.48万股，2022年2季度持有80.55万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票。然而，在持有期间，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价格上涨了5%。2022年4季度又买入72.58万股，2023年1季度72.58万股，到了2023年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，在持有期间，2022年10月10日-2023年6月30日下跌了10%。
笔者还发现，该基金在2021年4季度持有1，431.56万股的盐湖股份，2022年1季度持有979.78万股，2022年2季度持有196.60万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，2021年10月9日-2022年9月30日股票价格下跌了20%。
笔者甚至发现，该基金在2022年4季度持有88.64万股的五粮液，2023年1季度持有88.64万股，到了2023年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，2022年10月9日-2023年6月30日股票价格下跌了1%。不过，在2023年3季度该基金又买进117.61万股，到了2023年4季度已经又没了所持有的股票。然而，在这期间，2023年7月1日-2023年12月30日股票价格下跌了14%。
（数据来源于天天基金网
截至1月10日）
基金业绩亏损，基金的规模也会出现下降。不过，笔者发现，华安研究智选混合A基金，3年多来的降幅过大了，该基金成立之初母鸡了73.02亿元，但成立后不久就出现连续大额赎回，2021年4季度被赎回4.56亿份，2022年1季度被赎回3.32亿份，2022年2季度被赎回2.41亿份。
2022年3季度被赎回2.08亿份，2022年4季度赎回1.87亿份，2023年1季度又被赎回3.78亿份，2023年2季度被赎回2.07亿份。截至2024年9月30日，华安研究智选混合A，期末净资产30.83亿元，比上期减少1.86%。相较于华安研究智选混合A基金成立之初至今，基金规模下降了42.19亿元。
万建军旗下基金相互抄作业
万建军旗下7只基金一个策略？
（数据来源于天天基金网
截至1月15日）
除了上文基金亏损外，我们发现，华安价值驱动一年持有混合A业绩也不太理想，该基金成立于2022年2月25日，目前基金规模2.33亿元。截至1月15日基金单位净值0.7311，自基金成立来收益率-26.89%，今年来收益率-1.12%，近3月来收益率-4.43%，近1年来收益率6.70%，近2年来收益率-16.59%。
（数据来源于天天基金网
截至1月15日）
值得关注的是，在基金换手率详情中发现，该基金的换手率都在100%以上，最低的换手率也达153.63%，最高的换手率是2023年4季度的293.21%，2022年4季度换手率也高达285.39%。高换手率意味着频繁交易，这会导致投资组合的波动性增加。频繁买卖股票使得基金的持仓结构不断变化，难以形成稳定的投资组合。
当市场出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。高换手率会增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手续费、印花税等费用，频繁交易使得这些成本不断累积，降低了基金的收益。据统计，高换手率的基金交易成本可能会比低换手率的基金高出数倍甚至更多。高换手率还可能导致投资目标不清晰。频繁交易使得基金的投资策略难以保持稳定，投资者难以判断基金的投资方向和重点。这也会引起投资者对于基金团队能力的不信任，影响基金的市场声誉和投资者的信心。
笔者发现，该基金在2022年3季度持有40.60万股的晶澳科技，2022年4季度持有40.61万股，到了2023年1季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，笔者发现，该基金在晶澳科技的买卖周期与王经理旗下的持仓有所区别，上文是在2022年2季度重仓持有至2023年1季度卖出，在持仓期间亏损幅度并不大。
而在华安价值驱动一年持有混合A基金持有期间却出现亏损，笔者发现，该基金在2022年7月1日-2023年3月30日股票价格下跌了27%。而且该基金在买卖点明显是在晶澳科技股票价格最高的位置买入，这对基金净值造成重大影响。
笔者还发现，该基金在2022年3季度持有0.98万股的贵州茅台，2022年4季度持有0.88万股。2023年1季度持有0.88万股，到了2023年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，在该基金持有期间，在2022年7月1日-2023年6月30日股票价格下跌了14%。2023年3季度又买进0.39万股，2023年4季度持有0.39万股，到了2024年1季度再度没有了此前购买股票。然而，在这期间2023年7月1日-2024年3月30日股票价格上涨了1%。
笔者发现，该基金在2022年4季度持有7.03万股的泸州老窖，2023年1季度持有7.03万股，到了2023年2季度已经没有了此前购买的股票。然而，在这期间，2022年10月8日-2023年6月30日股票价格下跌了10%。
（数据来源于天天基金网
截至1月15日）
除了业绩亏损的问题外，笔者还发现，万建军旗下持股同质化的问题较为严重，我们以2024年3季度为例，基金华安研究精选混合A/C、华安研究智选混合A/C、华安研究驱动混合A/C、华安研究领航混合A/C、华安逆向策略混合A/C、华安价值驱动一年持有混合A/C、华安远见慧选混合发起式A1/A2/A3，这7只基金中共同持有，沪电股份、中国神华、中际旭创、中国核电、中煤能源、紫金矿业、洛阳钼业、科伦药业、
而三星医疗、陕西煤业，有6只基金共同持有，笔者发现，持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。
持股同质化也会导致基金净值集体缩水，甚至连亏损的幅度都一致。如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。
值得关注的是，除了万建军旗下基金业绩出现亏损外，尽管近年来华安基金管理规模仍在增长，华安基金的管理规模为6352.54亿元。截至目前，华安基金管理基金数423个，旗下基金经理共58位。具体来看，华安基金的管理规模中，公募基金管理规模占有较大比重。根据此前数据，截至2024年6月底，华安基金管理资产规模7394.84亿元，其中公募基金管理规模6651.01 亿元，非货公募基金管理规模3670.44亿元。
而更早之前的数据显示，截至2023年12月31日，华安基金旗下公募基金规模已超6000亿元，非货币公募资产管理规模超3500亿元。这些数据表明，华安基金在公募基金市场占有重要地位，其管理规模随时间推移呈现增长趋势。如需更多信息，建议访问华安基金官方网站或咨询专业的财经服务机构。
然而，华安基金近年来业绩亏损情况严重，多只基金产品出现大幅亏损，且公司整体业绩在行业内表现不佳。这也导致净利润开始下降。2023年华安基金实现营业收入34.39亿元，净利润9.5亿元，较2022年下降7.86%。2024年上半年华安基金实现营业收入14.54亿元，净利润5.19亿元，与去年同期相比，营收减少20.88%，净利润微增1.88%。
此外，华安基金还因旗下产品年报还曾出现“照搬照抄”的情况而陷入尴尬局面，这反映出公司在内部管理和信息披露方面存在问题。同时，华安基金在规模扩张过程中也留下了“后遗症”，如偏股主动型基金规模猛增但业绩不佳，导致持有人出现亏损。
还没有评论，来说两句吧...