卓创资讯PP分析师 宁晓琴、孟秋烨
导语：2024年聚丙烯市场呈现出一种复杂性的矛盾状态。尽管表观需求量保持正向增长，然而市场中的贸易商却普遍感受到下游需求的疲软，面临着愈发艰难的销售局面。这种看似悖论的现象背后隐藏着哪些深层次的原因？我们一起来深入剖析。
聚丙烯作为能化产业链偏终端的产品，其消费量深受宏观经济环境变化的影响。过去几年，全球经济环境的不确定性及持续的通货膨胀压力削弱了消费者的购买力，进而抑制了包括聚丙烯需求增长。但受益于特定领域需求的增长以及消费品相对稳固的需求，聚丙烯的整体消费量仍保持正向增长。据预测，2024年聚丙烯的表观消费量同比将增长2.54%。这也说明，尽管面对诸多挑战，聚丙烯市场需求仍然展现出了较强韧性和一定的成长潜力。
尽管表观需求量保持正向增长，但市场参与者却普遍感受到下游需求疲弱，特别是贸易商反映近年来销售情况愈发艰难。卓创资讯分析，导致市场参与者体感转差的原因主要在于聚丙烯供需环境的变化以及市场参与者操作模式的调整。
1．供给持续扩张与同质化竞争加剧
近年来，聚丙烯行业的产能保持高速增长，卓创资讯数据显示，至2024年聚丙烯产能达到4382万吨，较2015年增长2604万吨，增幅146%，较2020年增加1566万吨，增幅55.61%。
供给能力的提升促使市场参与者数量不断增加，货源渠道也更加多元化，市场竞争日益激烈，尤其是同质化竞争激烈。目前来看，产品同质化不仅出现在通用领域，也在透明料、高熔共聚等专用料市场中显现。面对资源充裕、同质化资源低价竞争不断升级，进一步压缩生产企业的利润空间，加大了贸易企业的经营压力。这些因素共同作用，使得市场参与者普遍感受到供需匹配的困难。
2．生产企业强化直销模式 中间商维护客户难度增加
在聚丙烯市场的激烈竞争中，近年来上游企业为巩固竞争优势及市场份额，愈发重视直销率，甚至将其作为关键考核指标。卓创资讯调研显示，2024年聚丙烯资源直销比例约达45.5%。像中石化、中石油、浙江石化、中海壳牌等重点企业直销率均超过50%，部分专用料直销率更是超过70%。另外，像徐州海天、河北海伟等专注管材及BOPP膜等专用料的企业，直销率亦高达七八成。
直销率的提升不仅使生产企业的销售网络更加直接、透明，减少了中间环节，提升了销售效率，还增加了企业的收益。但直销模式增加也对中间商构成了挑战。一方面，中间商的传统业务被石化企业冲击；另一方面，维护客户关系的难度加大，导致与客户之间长期稳定的合作关系逐渐弱化。在此过程中，贸易商销售压力也在持续增加。
3．下游行业加速洗牌 行业盈利转差 中小厂开工不足
近年来，PP下游行业经历了高速发展后，进入了稳定增长期。当前行业的主要特点是头部企业通过成本、规模和技术优势积极扩张，抢占市场份额。然而，小型企业的生存环境日益恶化，需求萎缩，无序竞争加剧，部分缺乏竞争力的企业正逐渐退出市场。
许多下游工厂反映，在整体经济环境的影响下，近两年行业内部竞争激烈，导致市场订单减少、利润下降，市场整体氛围转差。尤其是中小企业因订单不足，陷入了低价竞争的困境，市场信心严重下降。作为主要对接中、小工厂的贸易商，也感受到了这种不利趋势，并在实际运营中也面临订单减少带来的压力。
4．大户点价单在下跌过程中长期放量 挤压市场现货需求空间
近年来，大型贸易商和生产企业活跃于店家交易市场，特别是在市场价格下滑期间更为普遍。对于大型下游工厂而言，控制采购成本和降低价格波动风险是其核心关切。在市场价格走低时，通过点价交易提前锁定较低的进货价格、增加采购量成为降低总体成本的有效策略。然而，这种行为导致大型贸易商和生产商在价格低迷期大量点价预售，预先占据了下游客户的部分采购需求。这不仅增加了传统现货贸易商的销售压力，也进一步削弱了市场的整体信心。
总体上，随着聚丙烯市场供需环境的变化，整个行业正在经历某种程度的深度结构调整，这体现在竞争模式、销售模式的转变以及流通渠道的变化等多个方面。面对这种变化，行业参与者需要深刻理解市场动态，并采取相应的策略来应对挑战，提升自身的核心竞争力
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