尾盘：美股涨跌不一纳指跌680点 英伟达重挫17%

　　北京时间28日凌晨，美股周一尾盘涨跌不一，科技股大幅下跌，纳指下跌逾600点。英伟达等AI概念股普遍走低。DeepSeek的低成本高性能AI模型使市场对AI芯片开支产生质疑，并担心科技股股泡沫可能破裂。多家大型科技公司将在本周公布财报。

　　道指涨272.92点，涨幅为0.61%，报44697.17点；纳指跌679.56点，跌幅为3.41%，报19274.74点；标普500指数跌102.70点，跌幅为1.68%，报5998.54点。

　　中国人工智能初创公司DeepSeek的新模型引发市场轰动，令投资者担心估值处于天价水平的美国科技股可能出现泡沫破裂。

　　上周，中国人工智能初创公司DeepSeek发布了一个开源AI模型。据报道，该模型在多项测试中的性能优于OpenAI。

　　DeepSeek公司在12月推出了一个开源大型语言模型，据称其投资不到600万美元。虽然华尔街质疑这一数字，但这家初创公司的出现，使投资者意识到构建一款大型AI模型或许用不了数十亿美元，以更便宜的价格就能完成。

　　周一DeepSeek再创历史时刻：力压ChatGPT，登顶美区App Store免费榜，在国内App Store免费榜同样位居第一。

　　摩根大通分析师Sandeep Deshpande写道：“为什么投资者担心？过去几个月，有条新闻是关于微软宣布巨额资本支出的，该公司计划在2025年花费800亿美元，而Meta Platforms最近宣布将投资600亿美元至650亿美元。因此，在这些可观的资金流入美国的人工智能投资领域的同时，Deepseek的高效和低资源密集型人工智能模型显示出如此重大的创新和成功，这让投资者意识到人工智能投资周期可能被过度炒作，其未来可能是更高效的。”

　　今年1月初，微软在一篇官方博客文章中透露，公司计划在2025财年斥资800亿美元用于建设一系列专门的人工智能数据中心。

　　Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示：“DeepSeek显示开发成本较低的强大AI模型是可能的。这可能会冲击目前由少数科技巨头高额支出来驱动整个AI供应链的投资逻辑。”

　　法国巴黎银行股票衍生品策略师Benedicte Lowe表示：“DeepSeek确实让美股科技股的估值水平成为关注的焦点。我们非常看好美国科技板块。但DeepSeek令其前景承压，对处于周期现阶段的企业来说，也是一个转折点。”

　　不过也有分析师认为，如果DeepSeek的模型经证实能够显著降低人工智能的成本，那么对于微软、Meta和Alphabet等公司来说，这将极大地节省成本。

　　这就好比以Temu产品的价格生产路易威登手袋。如果说此前投资者担心资本支出限制了上述公司的盈利能力，如今这片笼罩科技股的阴云应会散去。随之而来的资本支出下降可能会对经济产生边际影响。

　　此外，更便宜的AI模型将使更多的公司能够负担得起这项技术，以提高生产力和效率，这最终可能有助于抑制通胀。正如德意志银行的George Saravelos所指出的那样，新AI技术的涌现是“积极的供给冲击”。

　　周一，英伟达、博通、AMD等美股人工智能板块以及微软、Palantir、亚马逊、Meta Platforms等大型科技公司普遍走低。

　　与AI扩建相关的板块（例如电力供应商）也受到了沉重打击。Constellation Energy和Vistra等大幅下跌。

　　本周交易员将迎来“美股七巨头”成员Meta、微软、特斯拉和苹果等公司的最新季度业绩。

　　美联储（Federal Reserve）将于周三召开今年的首次货币政策会议，会后公布利率决定。根据芝商所集团的FedWatch工具，联邦基金市场定价显示央行本周维持利率不变的可能性超过99%。

　　品浩（Pimco）的Marc Seidner表示，美联储可能比市场预期的更激进地降息，令较短期美债具有吸引力。

　　Seidner预计，美联储2025年将有两次25个基点的降息，可能在下半年推行，在那之后还有进一步下调的可能。

　　“我们的预期是，美联储会无视关税，不让其直接影响政策，”Pimco非传统策略首席投资官Seidner 1月24日在新加坡接受采访时表示，称不同意特朗普担任总统一定会推高通胀的市场定价和假设。

　　上周，美国三大股指均录得连续第二周上涨。标普500指数在上周五创历史新高。

　　周一经济数据面，美国人口普查局报告称，美国12月份营建许可被下修至折合年率148.2万套。之前对12月份数据的初步估计值为148.3万套；12月营建许可环比下降0.7%；单户型住宅营建许可增长2.0%至99.6万套；南部地区单户型住宅营建许可增加3.3%至59.5万套。

　　另一份数据表明，美国12月芝加哥联储全国活动指数报0.15；11月数据从-0.12修正为-0.01。报道称，85个月度单项指标中有44个对该指数产生了正向贡献，41个指标对该指数产生了负面影响。数据低于零表明国民经济增速低于趋势水平。

　　焦点个股

　　英伟达、博通、台积电、美光、阿斯麦、Arm及英特尔等普遍走低。DeepSeek引发对科技股估值的担忧。

　　微软、亚马逊、Meta Platforms、特斯拉、谷歌母公司Alphabet等大型科技股普遍走低。

　　美国钢铁股价下跌，此前有报道称激进投资者ANCORA控股公司推动终止与日本钢铁公司的合并。