4月10日，澳优乳业股份有限公司（股份代号：1717.HK，以下简称“澳优”）发布了2024年度业绩公告。公告显示，2024年澳优实现营业收入约人民币74.02亿元，同比增长0.3%；归属于母公司权益持有人应占利润约人民币2.36亿元，同比增长35.3%，实现营收利润韧性双增长。值得一提的是，澳优国际业务驶入快车道，同比大幅增长68.2%，成为驱动业绩增长的新引擎。
2024年中国乳制品市场依旧面临着挑战，从大环境看，全球经济增长动能有待激发，中国消费需求也仍处于弱增长的阶段。在乳制品领域，婴配粉市场受新生人口出生率影响持续承压，此外，原奶价格波动，饲料成本仍处高位，叠加消费端价格战，部分乳制品企业盈利承压。
面对行业挑战，澳优坚定实施"奶粉+营养品"全家营养战略布局，持续巩固其全球羊奶领导品牌的市场地位。它通过科技创新、市场拓展、运营提效和基础夯实等系统性举措，在婴幼儿配方奶粉市场整体低迷的环境下，不仅成功坚守市场份额，更实现了营收逆势增长与盈利能力的显著提升，展现出穿越行业周期的强大韧性。
“奶粉+营养品”全家营养战略领航，羊奶粉业务稳居头部地位
据尼尔森IQ数据显示，2024年中国婴幼儿配方奶粉行业销售额下降中个位数，婴配市场仍处于调整周期。但澳优却通过差异化路线，稳固了业绩水准，并且让利润进一步提升。
具体来看，在公告期内，澳优自有品牌奶粉业务板块实现整体收入约人民币58.06亿元。其中，澳优重点发力的羊奶粉业成为了核心推动力。在报告期内，羊奶粉业务实现收入约人民币36.99亿元，同比增长12.7%。
澳优在2011年将佳贝艾特全面升级并引入中国，成为率先布局中国羊奶粉市场的上市乳企。打开羊奶粉市场之后，进入这一赛道的玩家也逐渐增多，艾媒咨询发布的《2024—2025年中国羊奶粉市场消费趋势洞察报告》显示,羊奶粉市场以超婴配粉大盘增速持续扩容,羊奶粉品牌竞争日渐白热化。
为此，澳优也不断提升自己的产品力与品牌力，例如它对爆款产品佳贝艾特（Kabrita）悦白全新升级，升级后的新悦白采用中国母乳含量更高的OPL结构脂,相比传统OPO结构脂,吸收率高出近一倍,相当于1罐吸收别人2罐的营养。此外，它还对原料进行了升级。新悦白除了本身过敏原蛋白α-s1酪蛋白含量比牛奶少85%的优势以外,还升级了“安敏源”乳清蛋白,过敏原β-乳球蛋白降低11%,临床验证过敏率降低42%,精准满足敏宝特殊需求。
这只是澳优在羊奶粉业务创新践行的一部分。经过多年布局，澳优在这一赛道已经稳居头部地位。通过尼尔森IQ及弗若斯特沙利文的认证：佳贝艾特已连续六年（2018年-2023年）在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超六成，并持续稳居“全球羊奶粉市场销量与销售额第一”。
除了羊奶业务之外，在牛奶粉业务中澳优也在积极挖掘市场为潜力，优化产品品质进一步打造核心竞争力。例如澳优旗下的海普诺凯荣登“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”（经艾媒咨询认证），不仅展现了海普诺凯在全面营养领域的绝对优势，也凸显了新生代妈妈对海普诺凯百年精研技术的高度认可。
例如最新升级的海普诺凯荷致A2，从奶源、配方、消费者权益等方面进行了全面的焕新升级。在奶源上，新荷致采用了荷兰纯正A2基因型荷斯坦功勋牛源乳，原生A2生牛乳蛋白，稀有更温和，更好被吸收；在配方上，新荷致添加了荷兰专利A2β-酪蛋白+OPO、95%高纯度乳铁蛋白、乳源燕窝酸、活性免疫球蛋白等，不止全面配方，更有全面自护营养群。
公告数据显示，在报告期内，澳优牛奶粉业务实现收入约人民币21.07亿元。2024年，为维护品牌价值和市场秩序，公司在牛奶粉业务板块主动强化渠道体系管控，对销售表现产生了一定压力，但从长远来看，有助于确保品牌长远可持续发展。
事实上，除了奶粉业务稳中向好之外，澳优2024年业绩成绩是“奶粉+营养品”双轮驱动的结果。2015年，澳优乳业确立了“成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司”的企业愿景，并首次将营养品这一业务提升至公司战略层面。随后，澳优开始围绕该愿景深度布局，目前已构建了覆盖婴配奶粉、保健食品、特医食品、个性化营养品及服务的营养健康呵护体系。
在2023年，为了进一步整合资源及提升运营效率，澳优乳业将旗下以婴童为目标消费群体的益生菌品牌“爱益森”，和以成人为目标消费群体并拥有澳洲四十余年历史沉淀的专业肠胃养护的营养品品牌Nutrition Care合并，并成新爱益森事业部。合并之后，两大品牌互相延伸扩张新人群，形成全渠道打造“全家营养健康”版图，整合内部资源，持续打造竞争壁垒。内部整合后，两大品牌互相延伸扩张新人群，全渠道打造“全家营养健康”版图，核心大单品NC舒鼻益生菌、养胃粉、益生菌首护及每日营养系列均实现高速增长。
随后，营养品业务逐渐成为该公司的第二增长曲线。在2024年，公告显示，该公司在营养品业务板块上，快速调整锦旗生物核心业务，与核心客户深度合作，通过联动开发定制化产品，推动业务稳定向好，于报告期内实现收入约人民币3.05亿元，同比增长7.1%。
其中，Nutrition Care品牌实现收入约人民币1.76亿元，同比增长29%。值得注意的是，凭借差异化优势，Nutrition Care舒鼻益生菌系列产品在线上线下双渠道表现亮眼。经欧睿国际独立调研认证，Nutrition Care舒鼻益生菌持续领跑细分赛道，成为“澳洲品牌鼻敏益生菌全国销量第一”。
未来，营养品业务还将为澳优带来更大的业绩推动力。澳优表示，2025年澳优将持续围绕子品牌精准定位、品类聚焦优势细分赛道等策略，协同大股东伊利集团在益生菌研发、供应链产能布局和质量管控等方面的资源，实现营养品业务在品牌、品类、研发、供应以及品质方面的五维进化，集全力将营养品业务打造成为澳优第二增长曲线。
国际业务成新增长极，全球化成效卓著
澳优的全球化布局在过去一年也实现了跨越式发展。早前，澳优的羊奶粉业务已完成在全球核心市场（亚洲、北美、中东、独联体）战略布局，构建了满足全年龄阶段营养需求的产品矩阵，畅销全球60多个国家及地区。经过长期的精细化运作以及持续的市场渗透，国际业务已成为该公司的新增长极。
分区域看，2024年羊奶粉中国业务实现收入约人民币30.53亿元，同比增长5.3%；羊奶粉国际业务实现收入约人民币6.47亿元，同比大幅增长68.2%，并保持高速增长趋势，在公司自有品牌配方羊奶粉业务总收入的占比进一步提升至17.5%。
此外，中东地区作为澳优核心海外市场，在2024年持续展现稳健的增长势头，进一步巩固了其战略地位。这主要得益于沙特阿拉伯消费者对羊奶的认知度提升，以及对高品质羊奶粉的需求不断增强，澳优凭借长期备受市场认可的羊奶产品，通过专业化的市场推广，成功开拓新消费群体，推动销量有效提升。与此同时，澳优发挥全球供应链优势，推出羊奶酪等本土化衍生新品，进一步丰富该地区的产品组合，满足多元化的消费需求，构筑差异化竞争壁垒。
而独联体作为澳优深耕多年的另一个重要市场，2024年展现出强劲的市场增长韧性，公司业务在该区域同样取得高双位数增长。公告称，这一成绩的取得，得益于该区域消费者对羊奶产品较高的接受度与偏好，以及通过引入儿童零食、营养谷物等非婴配产品，澳优成功开辟家庭消费新场景，有效满足了当地消费者多样化需求，为该区域持续增长注入新活力。
澳优也仍在不断寻求海外新兴市场。例如2024年，佳贝艾特婴配羊奶粉1段登陆美国市场，首年即实现里程碑突破。借鉴在中国及其他海外市场的成功经验，通过“线上精准推广+线下拓展渠道”的双轨策略，佳贝艾特羊奶粉迅速抢占亚马逊平台品类销冠，并获评“美国最佳山羊婴儿配方奶粉”。随着越来越多的医疗专业人士及专业机构对羊奶价值的进一步认可，北美有望成为继中东后的又一战略增长极。
修炼软硬竞争力，打造高质量发展样本
穿越行业周期的强大韧性离不开核心实力的锤炼。对于澳优所处的乳制品与营养品赛道而言，产品力、品牌力和企业精细化运营能力都决定着自身发展路径。而澳优以“科技引领，共享全球”为理念，将科技创新视为引领企业高质量发展第一动力，2024年进一步实施创新发展战略，不仅积极推动科技平台及体系的建设，而且全力促进科技创新到更优营养的转化，激活企业内生发展动力，以科技引领公司高质量发展。
例如它加快科研成果落地转化，不断提神产品研发和创新能力，为消费者提供更多营养选择。在创新平台方面，澳优全球研发中心斑马鱼模式生物实验室完成建设并投入运行，澳优生命营养基础科研共享中心“体外-细胞-模式生物-哺乳动物-人体临床”的“五位一体”综合评价体系得到进一步完善；行业首创的“澳优研发创新全生命周期管理平台”上线，有效提升研发效率，树立行业标杆。
在配方注册方面，澳优荷兰和澳洲工厂全部取得配方注册证书，其中澳洲ADP工厂成为澳洲首个获批全系列婴配粉资质的企业。在知识产权方面，截至公告发布期，公司已累计申请专利529项、获授权专利290项；申请商标4505件、注册商标3601件；发表论文402篇。
而在产品应用方面，公司以市场需求为导向，开展科研创新与技术攻关，不断满足消费者日益提升的营养健康需求。
公告期内，佳贝艾特推出晶绽、晶萃悦白、悦启等4款羊奶粉婴配新品和贝贝高、营嘉疏糖等3款儿童及成人羊奶粉，进一步完善“全球羊奶第一品牌”产品矩阵。海普诺凯发布欢致、缤致、赋睿等6款婴配新品及营养星球系列3款儿童奶粉，以“全面营养 百年精研”的品牌理念持续丰富产品体系，不断强化荷兰高端进口奶粉品牌的市场定位。
锦旗生物全面承接副干酪乳酪杆菌K56、动物双歧杆菌乳亚种BL-99等金标益生菌产业化生产和商业化推广，助力更多益生菌产品实现科学化、精准化、个性化发展；同时，营养品业务聚焦NC母品牌，布局了NC Kids、爱益森两大细分子品牌，满足全年龄段消费群体的差异化需求，并于公告发布前一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大功能型产品，加速布局精准营养赛道。
这些科研创新在各自领域获奖颇丰，也进一步奠定了澳优在市场创新竞争当中的领先地位。
澳优在婴配粉、益生菌等领域的多项成果荣获中国乳制品工业协会技术进步奖一等奖、中国食品科学技术学会技术发明奖一等奖、美狮杯包装创新及可持续发展大奖技术创新奖等诸多肯定与认可；海普诺凯荷致系列全面营养配方奶粉产品配方及技术获评“国际先进水平”，并入选“2024奶业重大科技创新成果”；科创产品佳贝艾特悦护羊奶粉入围World Food Innovation Awards（世界食品创新奖）最佳婴幼儿产品，佳贝艾特悦护婴幼儿配方羊奶粉、佳贝艾特营嘉高钙成人羊奶粉荣获Quality Awards（蒙特奖）金奖。
科研硬实力为根基，管理软实力持续赋能，从而才能够在消费者、市场和渠道复杂多变的挑战中破局。为此，澳优从全球供应链建设、数智化系统升级、管理效能提升等多方面厚植发展根基，促进组织提质增效。
例如在全球供应链建设方面，公告期内公司投资新建荷兰Pallas工厂，进一步加快公司新国标产品的生产效率，助力前线销售工作的推进。为构建坚实的羊奶产业链，澳优完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的收购，实现核心羊奶粉原料——羊乳清的自给自足；同时，澳优产品体系新增奶酪品类，国际市场核心产品组合更加丰富，进一步强化国际市场战略护城河。
此外，在数智化系统升级方面，公司通过落实多元化及战略采购模式、搭建MRO数字化采购协同平台等，实现存货周转率持续改善；通过业财系统集成、DMS2.0、供货平台等数智化深化项目，促进全球运营管理多平台系统联动、全面融合，运营效率大幅提升。
管理效能提升方面，公司重点加强高效组织&文化凝聚的深度融合，系统推进“澳优经营理念”落地，形成统一的管理语言和行为准则。公司坚守反舞弊和市场秩序红线，持续提升团队组织能力，加强人才梯队培养，打造有激情、有活力、超强战斗力的团队，全面提升组织绩效。
基于2024年的业绩表现，澳优的潜力仍然值得期待。通过“奶粉+营养品”全家营养的战略定力，以消费者需求为导向，强化品牌竞争力，它将进一步实现核心业务的稳健增长。此外，通过推进国际化战略，拓展海外市场，提升全球市场份额，并且深化“澳优经营理念”实践，推动业务模式与组织效能持续升级，都将为其未来业绩提供强大的增长动能，实现可持续、健康的长远发展。
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