开年以来，DeepSeek点燃科技板块投资热情，权益市场回暖；而在货币政策“适度宽松”的背景下，债券市场短期虽有震荡，吸引力依然强劲。在此背景下，兼顾股债市场双重机遇的含权固收产品跑出优秀表现，富国基金旗下的偏债混合型基金——富国久利稳健配置混合（A类：003877；A类：003878）净值创新高。
根据Wind数据，截至2025年2月20日，富国久利稳健配置混合A净值为1.1552，创下成立以来新高。近一年来，富国久利稳健配置混合A累计增长35.84%，同期业绩比较基准仅上涨5.70%，偏债混合型基金指数上涨7.07%，超额收益显著。目前，富国久利稳健配置混合A业绩排名为1/1336，位列同类第一。
富国久利稳健配置混合能取得如此优异的业绩，主要得益于能够根据市场变化灵活调整大类资产配置比例。基金经理在四季报中表示，管理注重大类资产配置，择机优化权益持仓，适时调整组合久期和信用债持仓，适当运用杠杆。
事实上也确实如此，从基金持仓来看，在2021年末2022年初权益市场表现相对较好的阶段，富国久利的股票占比相对较高，最高一度超28%；在2022年下半年市场震荡调整期间，权益仓位大幅降低；2023年至今，随着中国经济温和复苏，富国久利稳健配置的股票仓位从2022年末的5.63%的水平上升至2023年一季度的26.00%，此后长期维持在20%以上，仓位较低波型产品较高，有助于保持产品的进攻性。
同时，富国久利稳健配置对可转债的配置比例也比较高，这也为久利贡献了重要的收益来源。由于可转债兼具股性和债性，进可攻退可守，在投资组合中能起到相对灵活的作用，2022年末至今，富国久利稳健配置持有的可转债资产占债券市值比例维持在60%左右水平。2024年9月份以来，可转债市场迎来反弹，低价转债修复行情显著，叠加权益市场回暖，形成股债双轮驱动效应，富国久利的可转债配置比例显著提升。最新的基金四季报中，可转债占基金净值比例为66.49%，相较于中报中56.46%的水平提升了10个百分点。
公开资料显示，富国久利稳健配置混合由刘兴旺与蔡耀华共同管理。刘兴旺毕业于复旦大学，自2005年入行至今已有20年投研经验，穿越了数轮牛熊，先后管理过货币基金、纯债基金、一级债基、二级债基、偏债混合基金等多种类型的基金产品，熟稔多种投资策略，具备出色的股债配置能力，目前在管基金规模超65亿元。蔡耀华自2011年加入富国基金，历任基金会计（TA）助理、基金会计、风控员、基金经理助理、固收基金经理，在固收领域也深耕多年。两位经理的协同运作，为基金运作提供了双重保障。
作为老十家公募基金公司之一，富国基金早已对固定收益投资业务进行长期深入布局，固定收益投资与权益投资、量化投资并列为富国基金的三大投研平台。多年来，富国基金屡获荣誉加冕，投研实力获得业内认可。对于希望2025年能够参与股债市场双重机遇的投资者而言，业绩优异的富国久利稳健配置混合（A类：003877；A类：003878）值得关注。
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